能源产业链月度策略

原油

• 行情复盘：国内SC原油高开震荡反弹，主力合约收于490.60元/桶，涨幅1.72%。
• 重要资讯：
  • 俄罗斯炼油厂因无人机袭击暂停业务。
  • 高盛认为欧盟全面禁止俄罗斯石油进口“不太可能”，影响有限。
  • 俄罗斯黑海石油港口暂停装载。
  • 伊拉克库尔德斯坦地区石油出口恢复协议达成。
  • 欧盟将适时提高俄罗斯石油进口关税。
  • EIA数据显示美国原油库存下降，汽油和精炼油库存也下降，但产量增加。
• 市场逻辑：地缘局势和制裁升级推升油价，但供应增长导致供需过剩，油价缺乏方向性。
• 交易策略：建议短线波段交易，主力合约支撑位475-480，压力位495-500；期权建议短线卖出原油看跌期权。

沥青

• 行情复盘：期货主力合约收于3440元/吨，涨幅1.30%；现货市场持稳。
• 重要资讯：
  • 国内沥青产能利用率环比增长，9月和10月排产量增加。
  • 北方需求改善，南方部分地区受恶劣天气影响。
  • 厂库库存增加，贸易商库存下降。
• 市场逻辑：成本反弹，但供应较高，需求改善有限，现货端面临压力。
• 交易策略：建议短线波段交易，支撑位3300-3350，压力位3450-3500；期权建议短线卖出沥青看跌期权。

高低硫燃料油

• 行情复盘：Fu主力合约收于2887元/吨，涨幅1.30%；Lu主力合约收于3450元/吨，涨幅1.56%。
• 重要资讯：
  • 秋季炼厂检修季可能收紧低硫供应，但尼日利亚炼厂停产增加出口，供给仍充裕。
  • 欧美强化对伊朗及俄罗斯的制裁，俄罗斯可能延长汽油出口禁令。
  • 新加坡燃料油库存下降至13周低点。
• 市场逻辑：成本反弹，船燃需求稳定，高硫供给预期受限推高估值。
• 交易策略：建议短线偏多思路，Fu支撑位2750-2800，压力位2900-2950；Lu支撑位3300-3350，压力位3450-3500；期权建议短线卖出燃料油看跌期权。