Energy Industry Daily Trading Strategy：能源产业链月度策略

摘要 能源化工团队 【行情复盘】 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 今日国内SC原油震荡走跌，主力合约收于437.40元/桶，-0.52%。 【重要资讯】 1、业内人士称，12月份经里海管道联盟（CPC）出口的石油数量从11月份的509万吨下降至398万吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年01月19日星期一 2、惠誉：2026年全球石油市场仍将供过于求。尽管油价波动加剧，但由于全球市场供应过剩，地缘政治石油风险溢价很可能仍会受到抑制。全球石油供应过剩可抵消伊朗和委内瑞拉的产量不确定性。 3、初步计划显示，安哥拉3月原油出口量预计为109万桶/日。 4、数据显示，俄罗斯12月份海运石油产品出口额较11月份增长17%。 5、截至2026年1月18日，山东独立炼厂原油到港量269.8万吨，较上周跌23.7万吨，环比跌8.08%。 6、截至2026年1月14日，中国港口商业原油库存指数为106.24，总库容占比58.03%，环比跌2.37%。本周部分港口新到货数量有限，且2026非国营配额落地后炼厂周转加速，整体库存水平下跌。 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 地缘局势对油市的影响有所弱化，但短期地缘问题走向仍面临不确定性，而随着委内瑞拉原油供给的逐步恢复，未来原油市场供给过剩压力将进一步增强。 【交易策略】 地缘情绪有所弱化，短线油价走势趋于震荡。操作上，建议暂时观望。SC原油主力合约下方支撑位420-425，上方压力位455-460。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货窄幅震荡，主力合约收于3142.00元/吨，0.29%。 现货市场：今日国内沥青现货价格有所走弱。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3200元/吨，山东3090元/吨，华南3180元/吨，西北3570元/吨，东北3480元/吨，华北3150元/吨，西南3470元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2026-1-14日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为27.2%，环比上涨1.8%。而根据隆众对92家企业跟踪，2026年1月份国内沥青总排产量为200万吨，环比下降15.8万吨，降幅7.3%，同比下降27.6万吨，降幅12.1%。 2、需求方面：北方地区遭遇新一轮降雪降温天气，沥青刚需将进 期货研究院 一步走弱，南方地区需求逐渐趋于平淡，公路项目陆续进入收尾阶段，目前市场需求以贸易商入库为主。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2026-1-19日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为64.5万吨，环比下降3.5万吨，国内104家贸易商库存为117.4万吨，环比下降2.9万吨。 【市场逻辑】 成本走弱，当前沥青炼厂开工整体维持低位，随着气温的逐步下降，沥青刚需将进一步萎缩，但冬储入库需求将有所增加，库存端被动累积。 【交易策略】 成本走弱叠加现货需求弱化，沥青短线走势趋于震荡。操作上，暂时观望。沥青主力合约下方支撑位3050-3100，上方压力位3200-3250。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 今日国内高低硫燃料油走弱震荡，Fu主力合约收于2538元/吨，0.12%；Lu主力合约收于3060元/吨，0.07%。 【重要资讯】 1、供给方面：燃料油供给整体保持充足，1-2月月份西方流入新加坡市场套利货预计将有所回升。此外，委内瑞拉重油供给逐步恢复，为燃料油供给提供支持。 2、需求方面：中国春节前下游船加油需求预计保持强劲，而高硫发电需求处于淡季，炼厂对高硫进料需求也相对受限，但受安装脱硫塔的船舶数量增加的推动，高硫需求受到一定支撑。3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至1月14日当周，新加坡燃料油库存上涨6.5万桶，达到两周高点2547.3万桶。 【市场逻辑】 委内瑞拉重油供给有望逐步恢复，推升燃料油供应，春节前下游船加油需求预计相对强劲，但高硫对低硫需求有一定挤压，库存仍然偏高。 【交易策略】 成本走弱，燃料油走势承压。操作上，建议暂时观望。Fu下方支撑位2450-2500，上方压力位2600-2650，Lu下方支撑位2950-3000，压力位3100-3150。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。