能源产业链月度策略：Energy Industry Daily Trading Strategy

能源产业链日度策略 摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 今日国内SC原油高开震荡，主力合约收于468.90元/桶，0.58%。 【重要资讯】 1、伊拉克石油部长周一在一场石油会议上表示，伊拉克正就其欧佩克的配额展开谈判，目标是在其每日550万桶的可用产能范围内进行重新评审。他补充称，尽管伊拉克具备更高的产能，但仍一直遵守当前每日440万桶的欧佩克配额。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月27日星期一 2、根据隆众资讯的数据，截至2025年10月26日，山东独立炼厂原油到港量230.8万吨，较上周跌22.3万吨，环比跌8.81%。 3、俄总统新闻秘书：美欧对俄新制裁使俄美关系修复复杂化。 4、国能源部长赖特：未来五年美国将把天然气出口量翻一番，如果需求存在，未来5到10年还可能再翻一番。美国希望在未来8到15年内实现核聚变发电并接入电网。 【市场逻辑】 欧美继续加码对俄罗斯的制裁，短线地缘局势升温持续提振油价，但在原油供给持续增长背景下，机构连续上调原油市场过剩预期，也将限制近期油价上行高度。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 地缘利好逐步兑现，油价涨势有所趋缓。操作上，建议前期获利多单适当减仓。主力合约下方支撑位445-450，上方压力位470-475。期权方面，建议在持有原油期货多单的情况下，买入原油看跌期权进行利润保护。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货高开震荡走跌，主力合约收于3295元/吨，-0.03%。 现货市场：今日国内沥青现货市场报价有所回落。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3470元/吨，山东3350元/吨，华南3400元/吨，西北4070元/吨，东北3670元/吨，华北3340元/吨，西南3730元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-10-22日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为31.3%，环比下降4.7%。而根据隆众对92家企业跟踪，11月份国内沥青总排产量为222.8万吨，环比下降45.4万吨，降幅16.9%，同比下降27.4万吨，降幅11.0%。 2、需求方面：随着气温的逐步下降，尤其是东北、内蒙等地出现降雪天气，北方地区公路项目将逐步收尾，而南方地区需求缓慢释放。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-10-23日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为76.4万吨，环比增加0.4万吨，国内104家贸易商库存为136.8万吨，环比下降2.6万吨。 【市场逻辑】 成本端涨势趋缓，近期沥青炼厂开工有所下降，道路需求缓慢释放，现货端整体维持去库。 【交易策略】 成本支撑减弱，沥青盘面涨势趋缓。操作上建议前期获利多单适当减仓。下方支撑位3200-3250，上方压力位3350-3400。期权方面，建议在持有沥青期货多单的情况下，买入沥青看跌期权进行利润保护。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 今日高低硫燃料油高开震荡，Fu主力合约收于2842元/吨，1.28%；Lu主力合约收于3257元/吨，1.21%。 【重要资讯】 1、供给方面：新加坡10月预计从西方接收约270-290万吨低硫燃料油，高于9月的230-240万吨，而11-12月从苏伊士以西市场通过套利流入新加坡的低硫船燃到货量将相当可观，燃料油供给整体保持充裕。 2、需求方面：船燃需求表现相对疲弱，由于美国炼厂开工走低以及中国地炼开工偏弱，高硫炼化需求也将受限。3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截止2025年10月22当周，新加坡燃料油库存下滑至2303万桶，较上周减少203万桶或8.1%。 【市场逻辑】 成本端涨势趋缓，燃料油供给保持充裕，库存高位，但地缘局势动荡令高硫供给预期受限，一定程度上提升高硫估值。 【交易策略】 成本支撑减弱，燃料油供给充裕，盘面反弹高度预计受限。操作上建议多单持有或适当减仓。Fu下方支撑位2700-2750，上方压力位2850-2900，Lu下方支撑位3100-3150，压力位3250-3300。期权方面，建议在持有燃料油货多单的情况下，买入燃料油看跌期权进行利润保护。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。