能源产业链月度策略：Energy Industry Daily Trading Strategy

能源产业链日度策略 摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 今日国内SC原油低开震荡，主力合约收于483.00元/桶，-1.67%。 【重要资讯】 1、科威特石油部长：根据欧佩克+协议，科威特将于2025年10月将石油产量提高至255.9万桶/日。自4月份以来，欧佩克+的产量增加改善了供需平衡。最新的欧佩克+决定提高产量与市场发展有关，增产措施可以暂停或逆转。随着库存降至五年平均以下，全球石油需求正在复苏。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月22日星期一 2、伊拉克国家石油营销组织SOMO：作为欧佩克+协议的一部分，伊拉克在逐步结束自愿减产后增加了石油出口。 3、克里姆林宫发言人佩斯科夫：美国总统特朗普在伦敦时或已获悉进一步施压俄罗斯的计划，但非法制裁无助于解决问题。 4、法国总统马克龙：欧洲从俄罗斯进口的石油和天然气非常少。 【市场逻辑】 欧美将继续加码对俄罗斯的制裁，同时伊朗面临联合国制裁恢复，地缘局势仍然紧张，但OPEC+持续增产背景下原油市场仍面临供给过剩压力。 【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 多空因素博弈背景下，油价短线回吐前期涨幅。操作上建议短线空单持有。主力合约下方支撑位470-475，上方压力位490-495。期权方面，建议短线卖出原油看涨期权收取权利金。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货震荡走跌，主力合约收于3401元/吨，-0.70%。 现货市场：今日国内沥青现货市场维持弱势。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3590元/吨，山东3520元/吨，华南3490元/吨，西北4070元/吨，东北3850元/吨，华北3660元/吨，西南3830元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-9-17日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为34.4%，环比下降0.5%。而根据隆众对92家企业跟踪，9月份国内沥青总排产量为268.6万吨，环比增加27.3万吨，增幅11.3%，同比增加68.3万吨，增幅34.1%。下周炼厂复产较多，炼厂开工负荷预计将显著提升。 2、需求方面：近期北方地区天气好转，终端需求逐步改善，下游拿货积极性增强，但南方部分地区仍受降雨影响，公路项目施工以及沥青需求受限。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-9-18日当周，国 内54家主要沥青企业厂库库存为69.8万吨，环比增加1.9万吨，国内104家贸易商库存为157万吨，环比下降3.4万吨。 【市场逻辑】 成本回落，9月沥青排产较高，近期部分炼厂复产沥青，叠加需求改善有限，现货端面临一定压力。 【交易策略】 成本回落，短线沥青走势将承压。操作上建议短线空单持有。下方支撑位3300-3350，上方压力位3450-3500。期权方面，建议短线卖出沥青看涨期权收取权利金。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 今日高低硫燃料油低开震荡，Fu主力合约收于2784元/吨，-1.21%；Lu主力合约收于3382元/吨，-0.68%。 【重要资讯】 1、供给方面：秋季炼厂检修季预计将部分收紧亚洲地区低硫燃料油供应，但尼日利亚Dangote炼厂装置停产增加了低硫出口，10月前低硫供给预计仍将保持相对充裕。另外，近期欧美强化对伊朗及俄罗斯制裁将令燃料油尤其是高硫供给预期受限。2、需求方面：船燃需求保持稳定，但随着天气的转冷，高硫发电需求将季节性转弱。3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截止2025年9月17当周，新加坡燃料油库存继续下跌至25413万桶，较上周减少112万桶或4.22%。 【市场逻辑】 成本回落，船燃需求表现稳定，但燃料油供给保持充裕，库存高位，燃料油基本面仍面临压力。【交易策略】 成本回落，燃料油走势将承压。操作上建议短线空单持有。Fu下方支撑位2700-2750，上方压力位2850-2900，Lu下方支撑位3300-3350，压力位3450-3500。期权方面，建议短线卖出燃料油看涨期权收取权利金。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。