Energy Industry Daily Trading Strategy：能源产业链月度策略

能源产业链日度策略 摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 今日国内SC原油高开震荡反弹后有所回落，主力合约收于466.20元/桶，1.52%。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月12日星期三 1、据外媒看到的招标文件显示，印度国有炼油商印度石油公司为明年初采购的原油包括俄罗斯的ESPO混合原油和索科尔原油。该公司除保留远东俄罗斯混合原油的常规采购清单外，还欢迎西非、美国等地区的低硫油种报价。文件显示，这批原油需在1月下旬至2月初期间运抵帕拉迪普港和瓦迪纳尔港，报价截止日为本周四。印度石油公司在采购招标中特别明确，卖方须确保货品并非来自受美国、英国、欧盟、联合国或印度制裁的生产商或终端码头。日前外媒报道称，七家印度炼油商中有五家（包括信实工业）已放弃采购下月的俄油订单。只有两家炼油厂（印度石油公司和纳亚拉能源有限公司）购买了一些12月到港的俄油。 2、根据消息人士和相关数据，尽管被实施最新制裁，但俄罗斯11月份迄今的石油出口保持稳定。 3、德商银行：预计2026年布伦特原油交易价格为每桶60美元，WTI原油交易价格为每桶57美元。4、消息人士：沙特和伊拉克已将12月全部原油供应量分配给印度炼油商，同时也在根据可选合同向其提供更多石油。5、特朗普政府计划数十年来首次开放加州海岸进行石油钻探。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 欧美对俄制裁的效果正在逐步显现，叠加欧洲冬季取暖提升燃料需求，国际能源供应持续趋紧，汽柴油、天然气等能源价格轮番上涨，对油价形成一定支撑，但未来原油市场供给过剩局面暂难有实质性改观，给油价带来上方压力。 【交易策略】 国际能源供应担忧提振油价，SC原油向上突破，短线盘不宜看空，盘面表现预计易涨难跌。操作上，短线多单持有，关注上方均线阻力。SC原油主力合约下方支撑位455-460，上方压力位475-480。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货高开震荡，主力合约收于3063元/吨，0.86%。 现货市场：今日国内沥青现货市场延续弱势。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3340元/吨，山东3000元/吨，华南3340元/吨，西北3960元/吨，东北3500元/吨，华北3050元/吨，西南3540元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-11-12日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为29%，环比下降0.7%。而根据隆众对92家企业跟踪，11月份国内沥青总排产量为222.8万吨，环比下降45.4万吨，降幅16.9%，同比下降27.4万吨，降幅11.0%。 2、需求方面：随着气温的逐步下降，北方地区公路项目将逐步收尾，而受降雨影响，南方地区刚需释放也会受限，整体需求逐步趋弱。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-11-10日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为68.8万吨，环比增长0.3万吨，国内104家贸易商库存为116.7万吨，环比增长4.2万吨。 【市场逻辑】 虽然11月沥青排产走低，但北方地区需求亦走弱，南方地区需求有限，炼厂端累库，现货价格持续阴跌。 【交易策略】 成本反弹叠加盘面空头资金获利了结，沥青盘面有所反弹。操作上建议前期获利空单暂时了结。主力合约下方支撑位2950-3000，上方压力位3100-3150。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 今日高低硫燃料油高开震荡，Fu主力合约收于2693元/吨，0.67%；Lu主力合约收于3311元/吨，1.44%。 【重要资讯】 1、供给方面：国际柴油市场供应紧张，柴油作为低硫燃料油的调油组分，一定程度上可能导致低硫燃料油供应收紧，但当前即期供应仍然充足，而东西方套利经济性较差将减少12月来自欧洲的套利货供给。 2、需求方面：船燃需求表现相对稳定，由于美国炼厂开工走低以及中国地炼开工偏弱，高硫炼化需求也将受限。 3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截止2025年11月5当周，新加坡燃料油库存下滑至2448万桶，较上周减少30万桶或1.21%。 【市场逻辑】 近期国际柴油市场供应紧张间接提升低硫燃料油估值水平，低硫结构仍有支撑，同时高低硫价差持续修复。【交易策略】 柴油供应偏紧提升低硫估值。操作上建议短线偏多思路。Fu下方支撑位2600-2650，上方压力位2750-2800，Lu下方支撑位3200-3250，压力位3350-3400。套利方面，做多高低硫价差（Lu-Fu）的操作可持有。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。