Energy Industry Daily Trading Strategy：能源产业链月度策略

摘要

能源化工团队分析显示，SC原油主力合约收于457.30元/桶，上涨4.07%。美伊紧张局势升温，美国对伊朗实施新一轮制裁，油品供给预期受限，叠加欧美严寒天气提升取暖需求，对油价形成提振，但机构月报上调原油市场供应过剩预期，油市仍面临供需压力。操作建议多单谨慎持有，SC原油主力合约下方支撑位440-445，上方压力位465-470。

沥青方面，主力合约收于3279.00元/吨，上涨1.39%。供给端，国内重交沥青产能利用率下降，1月份排产量环比下降7.3%。需求端，北方降温降雪令沥青刚需走弱，南方需求平淡，市场以贸易商入库为主。库存端，厂库库存下降，但贸易商库存环比增长。成本走强叠加原料成本增长预期提升沥青估值，短线盘面走势预计偏强，操作建议多单谨慎持有，沥青主力合约下方支撑位3150-3200，上方压力位3300-3350。

高低硫燃料油方面，Fu主力合约收于2791元/吨，上涨6.81%；Lu主力合约收于3206元/吨，上涨3.49%。供给端，燃料油供给整体充足，西方流入新加坡市场套利货预计回升，委内瑞拉重油供给逐步恢复，但美国对伊朗制裁可能令伊朗高硫供给下降。需求端，春节前船加油需求预计强劲，高硫发电需求处于淡季，炼厂对高硫进料需求受限，但安装脱硫塔的船舶数量增加推动高硫需求。库存端，新加坡燃料油库存下降至13周低点。美国对伊朗制裁提升燃料油估值，短线走势偏强，高硫表现或强于低硫，操作建议多单谨慎持有，套利方面考虑做空高低硫价差（Lu-Fu），Fu下方支撑位2700-2750，上方压力位2850-2900，Lu下方支撑位3100-3150，压力位3250-3300。