能源产业链月度策略：Energy Industry Daily Trading Strategy

能源产业链日度策略 EnergyIndustry Daily Trading Strategy 摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 今日国内SC原油盘中冲高回落，主力合约收于492.60元/桶，0.72%。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月29日星期一 1、三位知情人士表示，欧佩克+可能在下周日的会议上再次批准石油产量增加至少13.7万桶/日，因为油价上涨鼓励该组织试图进一步夺回市场份额。欧佩克+自4月以来已经改变了减产策略，目前已累计提高配额超过每日250万桶，相当于全球石油需求的约2.4%，此举旨在扩大市场份额。欧佩克+将于10月5日举行一场由八个成员国参与的线上会议，以决定11月的产量安排。欧佩克总部和沙特阿拉伯当局没有立即回应置评请求。 2、欧盟对外行动署发表声明宣布，欧盟将立即着手重新实施所有先前解除的对伊朗核相关制裁。欧盟称，制裁的恢复是因伊朗未履行《联合全面行动计划》承诺而触发的“快速恢复制裁”机制所致。 3、斯洛伐克总统彼得·佩莱格里尼本周在纽约与美国总统唐纳德·特朗普会谈时表示，斯洛伐克无意迅速停止从俄罗斯进口石油。特朗普一直向匈牙利和斯洛伐克施压，要求他们停止进口俄罗斯原油。但斯洛伐克拒绝了这一要求，理由是存在技术障碍以及替代运输路线能力有限。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4、伊拉克石油部官员：伊拉克-土耳其输油管道的恢复运营将在未来几天内使原油出口量升至近360万桶/日。伊拉克的生产和出口水平将维持在欧佩克设定的420万桶/日配额内。 【市场逻辑】 俄罗斯、伊朗面临制裁升级，地缘局势持续紧张以及潜在的供应担忧推升油价，但当前供应增长背景下原油供需依然过剩，多空博弈下，油价整体缺乏方向性。 【交易策略】 近期在地缘因素影响下，油价连续反弹。操作上，因假期可能出现不确定性因素，建议节前减仓为主。主力合约下方支撑位480-485，上方压力位500-505。期权方面，建议前期卖出原油看跌期权的操作可获利减仓。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货震荡反弹，主力合约收于3466元/吨，0.43%。 现货市场：今日国内沥青现货市场持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3560元/吨，山东3500元/吨，华南3510元/吨，西北4090元/吨，东北3820元/吨，华北3660元/吨，西南3800元/ 吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-9-24日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为40.1%，环比增长5.7%。而根据隆众对92家企业跟踪，9月份国内沥青总排产量为268.6万吨，环比增加27.3万吨，10月份国内沥青总排产量为268.2万吨，环比下降0.4万吨，降幅0.1%，同比增加35.0万吨，增幅15.0%。 2、需求方面：近期北方地区终端需求有序释放，节前也有一定备货需求，但南方部分地区受天气影响，公路项目施工以及沥青需求受限。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-9-29日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为69.6万吨，环比减少0.8万吨，国内104家贸易商库存为153.2万吨，环比下降0.9万吨。 【市场逻辑】 成本连续反弹，近期炼厂端供给有所下降，节前有一定备货需求，现货市场保持去库。 【交易策略】 成本反弹，沥青盘面受到支撑。操作上建议节前减仓为主。下方支撑位3350-3400，上方压力位3500-3550。期权方面，建议前期卖出沥青看跌期权的操作可获利减仓。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 今日高低硫燃料油盘中大幅走跌，Fu主力合约收于2919元/吨，0.17%；Lu主力合约收于3480元/吨，0.29%。 【重要资讯】 1、供给方面：秋季炼厂检修季预计将部分收紧亚洲地区低硫燃料油供应，但尼日利亚Dangote炼厂装置停产增加了低硫出口，10月前低硫供给预计仍将保持相对充裕。另外，近期欧美强化对伊朗及俄罗斯制裁，同时俄罗斯可能延长汽油出口禁令，还讨论了柴油出口禁令的可能性，燃料油供给预期受限。 2、需求方面：船燃需求保持稳定，但随着天气的转冷，高硫发电需求将季节性转弱。 3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至9月24日当周，新加坡燃料油库存下降260.6万桶，至2280.4万桶的13周低点。 【市场逻辑】 成本连续反弹，船燃需求表现稳定，燃料油供给保持充裕，库存高位，但地缘局势动荡令高硫供给预期受限，一定程度上推升高硫估值。 【交易策略】 成本反弹，同时潜在制裁以及俄罗斯出口禁令使得高硫供给预期受限，推升高硫估值水平。操作上建议节前获利多单减仓为主。Fu下方支撑位2850-2900，上方压力位3000-3050，Lu下方支撑位340 0-3450，压力位3550-3600。期权方面，建议前期卖出燃料油看跌期权的操作可获利减仓。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。