能源产业链月度策略

摘要 能源化工团队 【行情复盘】 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 今日国内SC原油遭遇重挫并触及跌停板，主力合约收于449.00元/桶，-7.02%。 【重要资讯】 1、美国总统特朗普在海湖庄园回答记者有关伊朗问题时表示，希望“能够达成协议”。特朗普就伊朗最高领袖哈梅内伊有关“美方若发动打击将引发地区战争”的警告作出回应，称如果无法达成协议，“那我们就会看看他（哈梅内伊）说的是否正确”。特朗普对记者强调，美方在相关地区部署了“世界上最大、最强大的舰艇”。当天早些时候，伊朗外长阿拉格齐表示，伊朗对与美国就核问题达成协议“仍然有信心”。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年02月02日星期一 2、美国总统特朗普当地时间1月31日表示，印度将从委内瑞拉而非伊朗进口石油。他还声称，美方也欢迎中国与美国达成进口委内瑞拉石油的协议。据路透社报道，特朗普是在从华盛顿特区飞往佛罗里达州的“空军一号”上如此表态的。他说，美国和印度敲定了相关协议，“至少在原则层面上已经谈妥。” 3、欧佩克在一份声明中表示，欧佩克+部长级监督委员会的部长们审查了2025年11月和12月的原油产量数据，并指出联盟国家总体上履行了达成的协议。会议参与者再次强调了实现完全遵守产量配额以及履行补偿性减产义务的重要性。会议还审查了违规成员国提交的更新后的补偿时间表。该组织表示，将继续监测所有欧佩克+成员国及八个自愿减产国家的产量调整情况，并保留召开额外会议或要求举行欧佩克+部长级会议的权利。下一次欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）定于4月5日举行。根据欧佩克的数据，欧佩克+国家11月的原油日产量为3762.5万桶，比目标水平低50.5万桶。12月的产量共计每日3744万桶，比既定水平低78万桶。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 美国与伊朗存谈判希望，地缘局势有所降温，同时受商品市场情绪外溢导致盘面波动加大，油价短线走势承压。【交易策略】 地缘情绪降温叠加商品市场情绪波动影响，短线油价大幅回调。操作上，多单暂时了结。SC原油主力合约下方支撑位430-435，上方压力位460-465。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货大幅走跌，主力合约收于3299.00元/吨，-4.87%。 现货市场：今日国内沥青现货价格小幅上行。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3270元/吨，山东3260元/吨，华南3270元/ 期货研究院 吨，西北3600元/吨，东北3590元/吨，华北3300元/吨，西南3520元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2026-1-28日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为25.5%，环比下降1.3%。而根据隆众对92家企业跟踪，2026年2月份国内沥青总排产量为193.6万吨，环比下降6.4万吨，降幅3.2%，同比下降13.5万吨，降幅6.5%。 2、需求方面：北方地区沥青需求基本停滞，南方地区需求整体表现平淡，公路项目陆续进入收尾阶段，目前市场需求以贸易商入库为主。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2026-2-2日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为63.6万吨，环比下降0.5万吨，国内104家贸易商库存为126.2万吨，环比增长3.8万吨。 【市场逻辑】 成本回落将对沥青形成明显打压，而委内瑞拉原油贴水收窄，沥青原料成本预期增加以及供给受限提升沥青估值，当前沥青炼厂开工整体维持低位，北方需求基本停滞，沥青刚需将进一步萎缩，但冬储入库需求将有所增加，库存端被动累积。 【交易策略】 成本走跌带动，沥青短线走势将承压。操作上，多单离场。沥青主力合约下方支撑位3150-3200，上方压力位3350-3400。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 今日国内高低硫燃料油遭遇重挫，Fu主力合约收于2679元/吨，-7.01%；Lu主力合约收于3128元/吨，-5.92%。 【重要资讯】 1、供给方面：燃料油供给整体保持充足，1-2月月份西方流入新加坡市场套利货预计将有所回升。此外，委内瑞拉重油供给逐步恢复，为燃料油供给提供支持。但美国对伊朗实施新一轮制裁，其中涉及运输高硫燃料油的油轮，后续可能令伊朗高硫供给下降。 2、需求方面：中国春节前下游船加油需求预计保持强劲，而高硫发电需求处于淡季，炼厂对高硫进料需求也相对受限，但受安装脱硫塔的船舶数量增加的推动，高硫需求受到一定支撑。 3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至1月28日当周，新加坡燃料油库存下降344万桶，至1993.8万桶的37周低点。 【市场逻辑】 美国与伊朗存谈判希望，高硫溢价预计回吐，而春节前下游船加油需求预计相对强劲，同时高硫对低硫需求有一定挤压，库存仍然偏高。 【交易策略】 成本走跌叠加地缘局势缓和，燃料油走势将承压。操作上，建议多 单离场。Fu下方支撑位2500-2550，上方压力位2700-2750，Lu下方支撑位3000-3050，压力位3200-3250。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。