宏观方面，美国二季度GDP增速上修至3.8%，创近两年新高，PCE物价指数2.6%；首申失业金人数大幅回落至21.8万人。美联储官员主张进一步降息，但主席鲍威尔强调“数据依赖”原则。国内经济增速边际放缓，政策端逆周期调节发力托底。金融市场方面，股票市场保持强势，商品市场震荡。海外市场，9月美联储议息会议重启降息周期，但降息预期降温。
人民币汇率方面，美国经济数据表现强劲，美元指数反弹，人民币对美元中间价贬值。短期人民币对美元若想进一步升值，仍需内外部环境持续改善。
股指方面，美联储降息预期减弱，股指承压。美国二季度数据修正打击降息预期，美元指数及美债收益率上涨，外围压力加大。国内市场情绪反复，预计股指短期存在下行压力。
国债方面，保持震荡思路。市场延续弱势，三十年期国债交易拥挤，午后市场反弹或与大行稳市有关。当前市场难言摆脱弱势，但低点附近不必悲观，操作上以做超跌反弹为主。
集运方面，MSC跟进上调报价，期价总体上行。马士基、达飞上海离港前往鹿特丹的船期报价均上调。美国对欧盟汽车加征关税，市场关注节前资金波动风险。短期期价延续震荡走势可能性较大。
大宗商品方面：
- 有色金属：黄金高位震荡，银铂钯强势拉涨。降息预期降温，市场交易逻辑转向“买预期、卖现实”。Freeport旗下Grasbergs矿安全事故引发铜矿停产担忧。建议前多减仓过节。
- 黑色系：螺纹钢热卷原料节前补库或接近尾声，库存由增转降，但需求疲软，对盘面形成压制。铁矿石节前补库有支撑，价格震荡运行。焦煤焦炭节前补库接近尾声，焦化利润快速收缩，焦企开始提涨。硅铁硅锰成本支持，下方空间有限。
- 能化：原油地缘驱动反弹，但整体仍处于横盘震荡大框架内。LPG主力维持震荡。PTA-PX谨慎试多。甲醇卖看跌持有。PP利润压缩明显，关注装置开工情况。PE下行空间有限，震荡格局延续。纯苯苯乙烯苯乙烯供应扰动增多。燃料油供应扰动担忧。沥青继续区间震荡。玻璃纯碱烧碱预期先行，把握节奏。纸浆震荡。原木外盘报价小幅上调。丙烯震荡。
- 农产品：生猪养殖情绪较差，逢高沽空。油脂空头回补反弹，关注远月上涨机会。豆一空头回补支撑期价反弹。棉花偏弱运行。白糖短期修复性反弹，但上方压力犹存。鸡蛋节前备货接近尾声，供给端压力较大，逢高沽空远月合约。苹果强势上涨。红枣关注产区天气，或存下行压力。
