宏观方面，关注美国经济数据情况。中国宣布新一轮国家自主贡献目标，美国正式公告实施美欧贸易协议，美联储重启降息周期，贝森特敦促年底前降息。三季度经济数据显示增速放缓压力，政策端逆周期调节发力，金融市场与宏观基本面结构性互动，股票市场保持强势，商品市场震荡。
人民币汇率关注美国经济数据，市场对降息预期已消化，美元指数进入震荡格局，人民币汇率短期在7.09-7.15区间内震荡运行。
股指方面，双节前后警惕波动放大，短期预计震荡为主。阿里利好消息带动中小盘股指，期指基差波动，市场情绪无明显变化，预计维持震荡。
国债方面，维持震荡思路。期债早盘震荡，午后大幅下挫，央行公开市场小幅净回笼，资金面边际趋紧，MLF到期央行续作6000亿，短期内基金赎回费率新规、股市保持强势等因素对行情形成压制，但连续下跌后可尝试抄底。
集运方面，马士基最新一周报价上调，短期可低多。马士基印尼Grasberg矿山事故推动全球铜价大幅上涨，Freeport预计最早2027年恢复生产，2026年铜金产量较此前预期下降约35%。短期存在超涨，不建议追高。
铝产业链方面，氧化铝基本面未改。铝价格核心因素为宏观政策预期和旺季基本面，降息预期已完全消化，旺季边际需求好转但旺季不旺概率较大，电解铝继续累库对铝价形成压制，沪铝或将震荡偏强。氧化铝供应过剩，价格走弱，短期或维持弱势运行。铸造铝合金宏观驱动暂缓，回到交易基本面的道路上，短期维持高位震荡。
锌方面，持续筑底，多头乏力。供给端维持过剩状态，矿端国内矿价格优势明显，海外矿增量颇多，进口方面海外精炼锌增量较少，锌矿整体库存震荡偏强，需求端国内七地库存持续累库，暂未观察到旺季现象，短期内，观察宏观与消费，震荡为主。
镍、不锈钢方面，盘面窄幅震荡。现货市场价格稳定，基本面无明显变化，印尼能源部对矿业公司制裁，新能源方面刚果预计延长钴出口禁令，镍铁价格坚挺，不锈钢周内反复博弈，盘面一直不温不火。
锡方面，震荡为主。基本面保持稳定，供给偏紧的短期格局在9月或难以改变，需求的弱势暂时还无法对价格产生太大的影响，锡价或仍以震荡为主。
碳酸锂方面，国庆节前补库即将结束。锂电产业链现货市场表现平稳，下游补库情绪一般，锂矿市场价格维稳，锂盐市场平稳，电池级碳酸锂报价73850元/吨，预计短期在70000-75000元/吨区间内呈现震荡整理态势。
工业硅&多晶硅方面，临近假期，多空暂退。工业硅产业链现货市场情绪一般，光伏产业现货市场表现平稳，短期市场消息频出，多为旧事重提，收盘表现多空都有退场，建议投资者谨慎参与。
铅方面，高位窄幅震荡。基本面方面维持不变，原生铅副产品收益稳定，开工意愿强烈，铅精矿加工费再度下调，同时铅精矿供给维持偏紧，再生铅方面大部分企业仍处于亏损状态，且原料紧缺，开工率维持低位，需求端整体开工率维持稳定，但长期来看仍较为一般，库存有一定节前备库的现象，形成一定支撑，LME的铅锭库存逐步开始去库，短期内，矛盾仍在原料上，供给相对需求来说更加疲软，看铅是否能持续上行需要观察需求对价格的可接受度。
黑色系方面，螺纹钢热卷反复拉锯，铁矿石节前谨慎，焦煤焦炭建议轻仓过节，硅铁&硅锰成本支撑，下方空间有限。硅铁主力11合约5550试多，硅锰主力01合约5800试多，但反内卷没有实质性的进展和行动，冲高回落的风险也将较大。
能化方面，原油油价反弹，EIA库存继续回落。隔夜原油在关键支撑位短暂调整后再度反弹，整体延续前期横盘震荡走势，此次反弹一方面源于多空情绪切换，另一方面也受地缘风险再度升温推动。影响原油走势的核心矛盾在于基本面压力与地缘风险支撑的博弈，短期原油最大上行风险仍来自地缘，具体反应节奏取决于事件风险级别。LPG偏弱震荡，供应端保持宽松，需求端变动不大，库存端保持高位震荡。PTA-PX情绪回暖，小幅反弹，PX供应端福佳大化计划内停车检修，供需平衡上，PX9月目前预期累库10万吨附近，PTA方面，供应端中泰石化逐步降负停车检修，库存方面，下游需求预期不佳，社会库存小幅累库至210万吨，需求端聚酯负荷部分波动，整体来看，聚酯需求季节性走强后继乏力，订单不足与高位库存叠加下终端投机情绪不足，旺季成色有限。MEG-瓶片随商品情绪回暖小幅反弹，甲醇卖看跌持有，PP利润压缩明显，关注装置开工情况，PE下行空间有限，震荡格局延续，纯苯苯乙烯苯乙烯降负减产增多，低硫燃料油短期矛盾不大，跟随成本波动，沥青震荡偏弱，橡胶&20号胶企稳回升，压力仍存，玻璃纯碱烧碱供应扰动再起，纸浆跌不动了，原木无事，丙烯小幅反弹。
农产品方面，生猪养殖情绪较差，建议仍以逢高沽空思路为主。油料阿根廷政策主导盘面，豆粕延续季节性累库趋势，菜粕短期内跟随豆粕走势为主。油脂市场止跌后维持弱势整理，阿根廷取消豆油及豆粕出口税，油脂难有持续下行空间。豆一关注反弹力度，玉米&淀粉窄幅震荡，棉花关注新棉开秤，白糖继续反弹，鸡蛋现货支撑减弱，建议谨慎观望或逢高沽空远月合约，苹果保持强势，红枣节前走货平平。
