纯苯-苯乙烯风险管理日报

核心矛盾与市场情绪

纯苯呈现供增需减，终端需求旺季好转预期减弱，基本面偏弱。短期价格走势受成本端及宏观情绪影响。苯乙烯方面，9月检修逐步兑现导致供应明显减少，但需求端淡季向旺季转变缓慢，产业链库存偏高，终端订单恢复慢，旺季信心不足，去库压力大，自身基本面偏弱。本周前半周宏观情绪偏暖带动盘面走强，但美联储降息落地后商品整体情绪转弱，盘面回落。

利多解读

1. 库存下降：截至9月15日，江苏纯苯港口库存13.4万吨，环比下降6.94%；苯乙烯港口库存15.9万吨，环比下降1.75万吨，降幅9.92%，周一纯苯苯乙烯双双去库。
2. 供应减少：9月多套苯乙烯装置检修，供应明显减少。市场消息显示，浙江一套60万吨苯乙烯装置因故障负荷偏低，其中一套60万吨乙苯脱氢苯乙烯装置故障停车检修一周。

利空解读

1. 纯苯进口量回升：四季度纯苯进口量预计回归高位。
2. 装置检修推迟：华东一工厂重整、抽提、乙烯装置检修计划推迟至11月下-1月中下；芳烃联合装置停车检修推迟至2026年3月6日-4月底。
3. 苯乙烯新装置投产：9、10月吉林石化、广西石化两套苯乙烯大装置计划投产。
4. 终端排产预期不佳：新一期白电排产数据显示空调、洗衣机排产数据明显下修，终端工厂信心不足。