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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、国新办举行新闻发布会，介绍扩大服务消费有关政策措施。下一步，我国将选择50个左右消费新业态新模式新场景试点城市；出台住宿业高质量发展、铁路与旅游融合发展等一系列政策文件；推动人工智能在服务消费等领域加快应用；用好结构性货币政策工具，增强消费领域资金供给。消费月期间各地将开展超过25000场文旅消费活动，发放超过3.3亿元消费补贴。 2、商务部称，将通过竞争性评审方式在全国选择50个左右人口基数大、带动作用强、发展潜力好的消费新业态、新模式、新场景试点城市，增加优质消费供给，创新和丰富多元化消费场景，推动新的消费业态不断涌现、消费活力进一步提升，更好满足人民群众多样化、差异化消费需求，为经济高质量发展提供有力支撑。 3、香港将采取五方面措施加速建立国际黄金交易市场，包括在港拓展黄金仓储，以三年超越2000吨为目标，建造区域黄金储备枢纽；建立香港黄金中央清算系统，并邀请上海黄金交易所参与，为未来与内地市场互联互通做好预备。 4、美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息，也是时隔9个月后重启降息。FOMC声明指出，就业方面的下行风险已上升，今年上半年经济增长有所放缓，通胀有所上升。FOMC声明后，美国利率期货预期美联储在10月降息可能性超90%。交易员加大了对美联储今年至少再降息一次的押注。美联储主席鲍威尔表示，就业增长已放缓，就业下行风险上升，劳动力市场不如以前活跃，略有疲软。通胀最近有所上升，仍略微偏高。商品通胀已加速，服务通胀回落仍在继续。持续性通胀的风险需要加以管理，通胀风险倾向于上行。 5、香港金管局将基准利率下调25个基点至4.50%。 6、据CME“美联储观察”显示，美联储10月维持利率不变的概率为12.3%，降息25个基点的概率为87.7%。美联储12月维持利率不变概率为1.1%，累计降息25个基点的概率为19.0%，累计降息50个基点的概率为79.9%。 金属 1、国际贵金属期货普遍收跌。全球主要央行的宽松政策转向，可能进一步削弱美元吸引力，为贵金属市场提供支撑。伦敦基本金属多数下跌。宽松货币政策预期导致美元指数跌至年内低点，从成本端对以美元计价的基本金属形成支撑。 2、中国证券报记者调研发现，近期在投资社交平台上，与资源周期品种相关的帖子变得越来越多。数据显示，多个资源周期类细分板块近期走势向好。二级市场上，多只资源主题基金今年以来涨势明显，并在近期纷纷创下净值新高。有业内人士表示，美联储降息周期来临，市场逐步开启降息交易，流动性宽松对有色金属板块形成利好。此外，随着我国PPI指数拐点将至，资源品有望成为新一轮行情的核心上涨品种，看好顺周期投资。 3、2025年以来，钴的价格一路飙升，引发市场广泛关注。据生意社数据，2025年年初钴的价格为16.9万元/吨，此后价格呈现一路上扬态势。截至9月16日，钴的最新价格已突破27万元/吨，报价27.25万元/吨，相较年初上涨61.25%。 4、近三周来，碳酸锂期货市场的持仓量和资金流向发生变化。比如多头合约悄然平仓，相当数额的资金正在离开这个曾经被称作“白色石油”的“战场”。2025年9月16日，生意社最新数据显示，国内电池级碳酸锂基准价已跌至71,683元/吨，较上周下跌3.07%，环比下跌11.94%，同比下跌8.33%。 5、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，9月16日，铅库存225350吨，创逾5个月新低，减少2500吨；镍库存228468吨，创逾4年零2个月新高，增加2034吨；铜库存149775吨，创逾1个月新低，减少1175吨；锡库存2645吨，持稳于逾3个月高位；锌库存48975吨，持稳于逾2年零3个月低位；铝库存483775吨，铝合金库存1500吨，持稳于逾4年零6个月低位；钴库存137吨，持稳于逾3个月低位。 煤焦钢矿 1、印度钢铁秘书称，美国关税对钢铁行业的直接影响不大，可能会产生一些间接影响，印度的经济增长足以让钢铁生产商扩大产能。欧洲碳税将影响钢铁出口。新增钢铁产能仍采用高炉路线，这是一个令人担忧的问题。 能源化工 1、国际油价小幅下跌，美油主力合约收跌。原油市场多空因素交织，库存下降与地缘风险支撑油价，但美联储政策及供需前景不确定性限制涨幅。 2、2025世界储能大会福建宁德举办，工信部发布新型储能技术未来十年发展路线图，目标是到2027年，全国新型储能装机超过1.8亿千瓦，2030年装机超过2.4亿千瓦，2035年装机超过3亿千瓦。 3、位于四川盆地的中国石化资阳页岩气田的两口井测试产量均超百万立方米，刷新我国页岩气产量纪录。此次刷新纪录的其中一口井测试日产气量达到140.7万立方米，开发气藏为距今5.4亿年前的寒武系，是全球实现规模勘探最古老的页岩层系，也是一种新类型页岩气。 4、美国能源信息署表示，墨西哥湾沿岸柴油燃料库存上周升至2024年1月以来的最高水平。 5、EIA报告显示，上周美国原油出口增加253.2万桶/日至527.7万桶/日；美国上周国内原油产量减少1.3万桶至1348.2万桶/日；上周美国战略石油储备库存增加50.4万桶至4.057亿桶，增幅0.12%。美国一周原油库存减少928.5万桶，市场预估为减少85.7万桶。 6、行业官员和分析师表示，乌克兰的天然气储备能够满足其冬季80%至90%的需求。 农产品 1、生猪产能调控企业座谈会在京召开，会议涉及能繁母猪产能控制、限制“二次育肥”及生猪出栏降重等内容，意在调控明年生猪出栏供给。相较主管部门此前多次会议涉及的生猪降重等内容，本次座谈会则强调了能繁母猪产能控制问题。 2、加拿大统计局预计2025年全小麦产量为3660万吨，较2024年增长1.9%。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，9月17日以固定利率、数量招标方式开展了4185亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量4185亿元，中标量4185亿元。Wind数据显示，当日3040亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1145亿元。 2、财政部、央行9月17日以利率招标方式进行了2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（九期）招投标，中标总量1500亿元，中标利率1.78%，起息日2025年9月17日，到期日2025年10月15日。Wind数据显示，上次开展1个月期国库现金定存操作是在8月18日，中标利率为1.78%。 要闻资讯 1、美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息，也是时隔9个月后重启降息。FOMC声明指出，就业方面的下行风险已上升，今年上半年经济增长有所放缓，通胀有所上升。点阵图显示，九人预计今年内再降息两次，人数未过半，六人预计年内不再降息，一人预计降息五次、即今年合计降息150基点。FOMC声明后，美国利率期货预期美联储在10月降息可能性超90%。交易员加大了对美联储今年至少再降息一次的押注。美联储主席鲍威尔表示，就业增长已放缓，就业下行风险上升，劳动力市场不如以前活跃，略有疲软。通胀最近有所上升，仍略微偏高。商品通胀已加速，服务通胀回落仍在继续。持续性通胀的风险需要加以管理，通胀风险倾向于上行。 2、国新办举行新闻发布会，介绍扩大服务消费有关政策措施。下一步，我国将选择50个左右消费新业态新模式新场景试点城市；出台住宿业高质量发展、铁路与旅游融合发展等一系列政策文件；推动人工智能在服务消费等领域加快应用；用好结构性货币政策工具，增强消费领域资金供给。消费月期间各地将开展超过25000场文旅消费活动，发放超过3.3亿元消费补贴。 3、财政部公布数据显示，今年前8个月，全国一般公共预算收入14.82万亿元，同比增长0.3%。其中，全国税收收入12.11万亿元，同比增0.02%，为今年以来累计增速首次转正。1-8月，全国一般公共预算支出17.93万亿元，同比增长3.1%。 4、中国人民银行信贷市场司负责人杨虹表示，人民银行积极支持符合条件的金融机构发行金融债券、信贷资产支持证券，拓宽资金来源，提升消费信贷供给能力。推动汽车、消费、信用卡等零售类贷款资产证券化增量扩面，盘活信贷存量，推动融资成本下降。截至7月末，汽车金融公司等发行金融债券215亿元，发行信贷资产支持证券484亿元。 5、中国人民银行信贷市场司负责人杨虹表示，目前金融机构申报服务消费与养老再贷款近600亿元，涉及经营主体近4000家，贷款5700多亿元。 6、国务院国资委介绍，“十四五”以来，中央企业资产总额从不到70万亿元增长到超过90万亿元，利润总额从1.9万亿元增长到2.6万亿元，年均增速分别达到7.3%、8.3%；在战略性新兴产业领域累计投资达8.6万亿元，年均增速超过20%。“十四五”期间，中央企业创造的增加值、利润总额，预计比“十三五”期间分别增长40%、50%。 7、香港将继续与内地相关机构商讨落实在港推出离岸国债期货，扩充互换通下利率衍生品种类，并推动场外衍生工具的发展，以及与内地适时推出跨境人民币回购业务。 8、浮息债市场今年加速扩容，商业银行出于负债端降成本的考虑也在时隔多年后重启了浮息债发行。据统计，今年至今，浮息债券已发行了2730.70亿元，比2024年同期增长了127%，特别是6月以来浮息债发行近2000亿元，供给快速扩张。2025年6月起，商业银行债再次出现在浮息债市场。6月至今，商业银行已发行了9只浮息债，规模合计389亿元。 9、商务部：将通过竞争性评审方式在全国选择50个左右人口基数大、带动作用强、发展潜力好的消费新业态、新模式、新场景试点城市，增加优质消费供给，创新和丰富多元化消费场景，推动新的消费业态不断涌现、消费活 力进一步提升，更好满足人民群众多样化、差异化消费需求，为经济高质量发展提供有力支撑。 10、央行上海总部：8月末，上海本外币贷款余额12.8万亿元，同比增长7.1%，增速比上月末低0.7个百分点。人民币贷款余额12.22万亿元，同比增长7.3%，增速比上月末低0.8个百分点；外币贷款余额815亿美元，同比增长3.5%，增速比上月末高1.9个百分点。8月份，人民币贷款增加47亿元，同比少增839亿元。住户部门贷款增加175亿元，企（事）业单位贷款减少149亿元，非银行业金融机构贷款减少36亿元。外币贷款增加14亿美元，同比多增15亿美元。 11、中国房地产业协会副会长兼秘书长张其光表示，当前我国房地产市场正处于止跌回稳的艰难进程中，但也有多个好的迹象值得关注。第一，保交楼任务基本完成。第二，房价特别是新房的价格降幅在收窄。第三，爆雷房企正在积极组织化债工作。第四，新建商品住房的待售面积下降。截至今年8月末，我国新建商品房待售面积约为7.6亿平方米，较年初下降约3000万平方米。张其光表示，这些积极的变化预示着房地产市场肯定会实现止跌回稳。 12、【债券重大事件】四川蓝光发展股份有限公司：公司及子公司新增25项失信被执行人记录；上海世茂股份有限公司：累计新增诉讼仲裁涉及金额16.56亿元；上海城投（集团）有限公司：董事长、法定代表人变动；“22电建Y1”、“22华侨城MTN006”、“23镇城Y1”、“23开滦MTN003（科创票据）”将全额赎回。 13、【海外信用评级】惠誉：确认无锡交通产业集团“BBB+”长期本外币发行人评级，展望“稳定”；穆迪：将微博主体信用评级维持在Baa2不变；穆迪将软银企业家族评级上调至Ba2；标普将淡水河谷评级从“BBB-”上调至“BBB”，展望稳定。 债市综述 1、【债市综述】银行间主要利率债收益率普遍下行，超长券表现更好，收益率下行2-4bp；国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.31%，10年期主力合约涨0.13%；信用债方面，银行“二永债”收益率普遍下行2bp左右； 缴税影响未完，银行间市场资金面敛势持续，存款类机构隔夜回购加权利率升至1.48%附近。 2、交易所债券市场收盘，“延长KY05”