焦煤焦炭早报

焦煤观点

1. 基本面：受安全事故影响，部分地区生产受限，焦炭价格走弱，下游采购积极性不高，市场成交疲软，线上竞拍流拍比例高，多数成交价格下跌。但煤矿库存中低位，主流煤种报价暂稳，偏空。
2. 基差：现货市场价1130，基差-57.5，现货贴水期货，偏空。
3. 库存：钢厂库存805.8万吨，港口库存255.5万吨，独立焦企库存829.4万吨，总库存1890.7万吨，较上周减少28.1万吨，偏多。
4. 盘面：20日线向下，价格在20日线上方，中性。
5. 主力持仓：焦煤主力净空，空减，偏空。
6. 预期：铁水产量高位，刚需仍在，但焦炭第二轮提降落地，焦企利润压缩，下游需求收紧，市场偏谨慎，预计短期焦煤价格或弱稳运行。

利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量
利空因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软

焦炭观点

1. 基本面：原料端部分煤种价格跌势延续，焦化成本改善，焦企利润尚可，生产积极性好。钢厂原料到货转好，部分钢厂采购需求下降，焦炭供应宽松，第二轮提降全面落地，中性。
2. 基差：现货市场价1580，基差-108.5，现货贴水期货，偏空。
3. 库存：钢厂库存609.8万吨，港口库存215.1万吨，独立焦企库存39.3万吨，总库存864.2万吨，较上周减少17.9万吨，偏多。
4. 盘面：20日线向下，价格在20日线上方，中性。
5. 主力持仓：焦炭主力净空，空减，偏空。
6. 预期：焦煤价格回落，焦企盈利恢复，焦炭供应增加，钢厂原料到货好，库存增加，成材旺季表现一般，采购节奏放缓，供需仍显宽松，预计短期焦炭或弱稳运行。

利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升
利空因素：钢厂利润空间受挤压、补库需求已部分透支

数据来源

• 价格数据：Mysteel
• 价差数据：Wind、Mysteel
• 港口库存：Wind、Mysteel
• 独立焦企库存：Wind、Mysteel
• 钢厂库存：Wind、Mysteel
• 洗煤厂原煤/精煤库存及产量：未提供具体数据
• 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本，74.48%，数据来源：Mysteel
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂，平均25元，数据来源：Mysteel
• 焦炭日均/月度产量：未提供具体数据
• 高炉开工率：数据来源：Wind
• 铁水产量：数据来源：Mysteel