上周回顾
上周美联储政治压力加大，降息预期高涨，金银价格走强。沪金收涨2.41%，COMEX金收涨2.05%，沪银收涨2.79%，上破10000，最高达10065，COMEX银收涨3.05%。美元指数小幅收跌0.12%，最高达98.0897，人民币震荡，整周升值小幅收跌0.04%，国内股市波动剧烈，风险偏好波动明显。
每周周评
美国经济数据疲软，通胀数据好坏参半，美联储降息压力加大。
- 美国非农年度修正比预期还差，下修91.1万，相当于每月平均少增加近7.6万，这是自2000年以来的最大下修，加剧了人们对经济健康状况的担忧。
- 美国通胀基本符合预期，8月CPI同比增长2.9%，环比增长0.4%，核心CPI同比3.1%，环比0.3%，均持平预期和前值。
- 推动整体物价上行的动力主要来自汽车和服务价格。
- 数据公布后，交易员充分消化了美联储年底前降息三次的情景。
欧洲央行按兵不动，认为通胀压力已得到有效遏制。
- 欧洲央行连续第二次会议按兵不动，认为通胀压力已得到有效遏制，且欧元区经济保持稳健态势。
- 欧洲央行行长拉加德称，欧元区降通胀过程现已结束，贸易不确定性已明显减弱。
- 交易员削减对该行宽松政策的押注，暗示降息周期已经结束。
多个国家政治动荡，股债汇三杀。
- 日本石破茂辞职引发市场对财政纪律放松的担忧，30年期日本国债收益率飙升至历史高位。
- 法国总理贝鲁未通过信任投票，递交辞呈。
- 阿根廷米莱政党关键省选举惨败，为下月中期选举蒙上阴影。
- 印尼财政部长丝莉•穆利亚尼被免职，引发市场对印尼长期财政前景的担忧。
持仓数据：
- 沪金净持仓小幅减少，多空持仓都增加。
- 沪银净持明显减少，多空持仓明显增加，资金推动表现明显。
- CFTC金净持仓依旧为净多，净多小幅增加，多增空减。
- CFTC银净多持仓继续增加，多增空减。
研究结论：
- 美联储降息周期将再度开启，临近9月美联储会议，降息预期或继续升温。
- 需要关注点阵图，警惕金银价格在预期落地后回落。
基本面数据
- 沪金、沪银、黄金、白银、SGE黄金T+D、SGE白银T+D、伦敦金现、伦敦银现等价格数据及涨跌幅。
- 美元指数、美元兑离岸人民币等汇率数据。
持仓数据
- 沪金、沪银前二十持仓多单量、空单量、净持仓数据及变化幅度。
- CFTC金、CFTC银净持仓数据。
总结
上周美联储降息预期升温，金银价格走强。美国非农数据疲软，通胀数据好坏参半，加剧了美联储降息压力。欧洲央行按兵不动，认为通胀压力已得到有效遏制。多个国家政治动荡，引发市场对财政前景的担忧。持仓数据显示资金推动明显，需关注美联储会议及点阵图，警惕金银价格在预期落地后回落。
