港股早晨快讯

2012-01-172025年9月15日星期一 市場回顧 ➢恒指試穿26,500點：恒指周五(12日)高開後，最多升499點，高見26,585點，其後升勢回順，升幅一度收窄至243點，低見26,329點。恒指收升301點或1.16%，報26,388點。大市成交3,207億元。 ➢歐美股市個別發展：美股個別發展，道指跌0.6%，標指轉跌不足0.1%，納指升0.4%。歐洲股市好淡爭持，英德股市微跌，法股微升。 中港股市短期展望 恒指阻力參考26,822點：中美雙方同意延長5月中旬達成的90天關稅休戰協議，同時美國與更多國家達成協議，關稅戰局勢緩和。另外，聯儲局主席鮑威爾在全球央行年會上表示，風險平衡轉變可能需要調整政策立場，同時美國就業數據轉弱，減息預期顯著升溫。不過，內地上半年經濟較預期中平穩，現階段加推經濟刺激方案的意願不大，企業盈利改善有限。港股大市成交活躍，風險偏好尚算積極，資金於不同板塊輪動，恒指向上阻力參考2021年8月高位26,822點。 短期看好板塊 ➢手機零件：即將踏入消費電子傳統旺季，各大品牌將密集發布新手機➢人型機械人：內地加快推動「人工智能+」應用➢金礦股：現貨金價升穿3,600美元 今日市場焦點 ➢中國1-8月固投、工業、零售等；美國9月紐約州製造業調查指數； 宏觀焦點 ➢中美經貿問題會談結束首日會議，今日(15日)繼續；美國將23家中國企業列入實體清單；中國對原產美國進口相關模擬芯片發起反傾銷立案調查；內地8月新增貸款遜預期，社會融資規模增量勝預期；人行今日(15日)進行6000億元人民幣買斷式逆回購操作；內地將提前下達2026年新增地方政府債務限額，靠前使用化債額度；工信部等8部門印發汽車行業穩增長方案； 企業消息 ➢紫金黃金國際、博泰車聯網上載聆訊後資料集；騰訊控股(0700)更新300億美元全球中期票據計劃；阿里開源Qwen3-Next模型訓練成本降90%；美團(3690)首款AI代理公開測試，簡單語言指令叫外賣；栢能集團(1263)向港交所提交除牌申請； 外圍市況展望 美國聯儲局7月一如預期維持利率不變，議息聲明指出上半年經濟活動增長有所放緩，經濟狀況的不確定性仍然很高，但勞動力市場仍然穩固，通脹續處於高位。其後，主席鮑威爾在全球央行年會上發言，表示就業與物價穩定的風險平衡似乎正在改變，聯儲局可能調整政策立場。8月非農職位增長遠低於預期，市場預期聯儲局將於9月減息0.25厘，今年餘下兩次會議亦各減息0.25厘。美國正與多國進行貿易談判，部分國家取得進展，惟需時敲定最終協議，過程仍存變數。貿易戰拖慢原油需求增長，OPEC+增加供應，料限制國際油價上行空間。 趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk李芷瑩edith.li@cinda.com.hk陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 宏觀焦點 ➢中美經貿問題會談結束首日會議，今日(15日)繼續：中國及美國的經貿代表，結束在西班牙首都馬德里的首日經貿問題會談，預計將在周一繼續。中國國務院副總理何立峰及美國財長貝桑陸續離開會場，部分代表團成員則留下，討論一些技術問題，直至晚上。據悉周日(14日)的會談主要討論了關稅、TikTok和經濟問題。 ➢內地8月新增貸款遜預期，社會融資規模增量勝預期：中國人民銀行公布，首8個月新增貸款13.46萬億元(人民幣．下同)。按此計算，8月新增貸款5900億元，遜預期。分部門看，首8個月住戶貸款增加7110億元，其中，短期貸款減少3725億元，中長期貸款增加1.08萬億元；企(事)業單位貸款增加12.22萬億元，其中，短期貸款增加3.82萬億元，中長期貸款增加7.38萬億元，票據融資增加8778億元；非銀行業金融機構貸款增加1227億元。8月底，人民幣貸款餘額269.1萬億元，按年增長6.8%。8月底，廣義貨幣(M2)餘額331.98萬億元，按年增長8.8%。狹義貨幣(M1)餘額111.23萬億元，按年增長6%。流通中貨幣(M0)餘額13.34萬億元，按年增長11.7%。首8個月，人民幣存款增加20.5萬億元。於8月底，人民幣存款餘額322.73萬億元，按年增長8.6%。另外，首8個月社會融資規模增量累計為26.56萬億元，比上年同期多4.66萬億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加12.93萬億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少816億元。 ➢人行今日(15日)進行6000億元人民幣買斷式逆回購操作：人民銀行公布，為保持銀行體系流動性充裕，今日將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元(人民幣‧下同)買斷式逆回購操作，期限為6個月。 ➢人行修訂公開市場業務一級交易商考評指標：人民銀行公告稱，為適應貨幣政策操作框架轉型和金融市場發展，更加注重貨幣政策傳導，進一步優化簡併公開市場業務一級交易商考評指標，明確對各類型機構分類實施考核，並加強與債券做市商考核的聯動。新指標包括了貨幣市場傳導和債券市場造市等四大類。另外兩大類指標為研究和創新業務、合規穩健經營。具體來說，貨幣政策傳導指標包括穩定融出、合理定價的交易範圍，以及資金緊張時期穩市表現；債券市場造市指標包括，造市成交、合理報價的債券數量，和債市波動時期穩市表現。研究和創新業務方面，包括提供市場訊息情況、參與創新工具情況；合規穩健經營則是指是否出現違法違規交易、操作事故、流動性安全問題等。人行公告稱，調整後的一級交易商考評辦法將從2025年啟用，2025年度公開市場業務一級交易商名單維持不變。考評期內行為不當的一級交易商將被暫停參與公開市場操作，情節嚴重的將在第二年被取消一級交易商資格。人民銀行於2004年建立了公開市場業務一級交易商年度考評調整機制，並在2018年對考評機制進行了調整，當年調整後的考評指標體系包括傳導貨幣政策、發揮市場穩定器作用、市場活躍度及影響力、依法合規穩健經營、流動性管理能力、操作實務和配合操作室有關工作等7個一級指標，以及15個二級指標。 ➢人行就人民幣跨境同業融資業務徵求意見：人民銀行就銀行業金融機構人民幣跨境同業融資業務開展徵求意見，進一步支持境內銀行與境外機構開展人民幣跨境同業融資業務，發展人民幣離岸市場；新規將銀行業務空間與其資本水平、資金實力相掛鈎，提倡有多大能力做多大業務。意見稿出，新規覆蓋人民幣跨境同業融資各類業務，按照實質重於形式的原則，納入境內銀行與境外機構(不含清算行)之間存在實質債權債務關係的各類人民幣資金融入和融出業務，支持規範發展。同時，新規引入逆周期調節機制，人行將適時調整相關參數，參數調整可針對部分或全部銀行進行。此外，新規明確人民幣跨境同業融資業務期限不超過一年，與境內同業業務期限不超過一年的要求相銜接；農村金融機構不得開展人民幣跨境同業融資業務，存量業務自然到期，因農村金融機構涉外業務量較小，國際結算業務能力、涉外風險管理能力普遍不強。 ➢中國財長指政府負債率處合理區間，財策發力空間充足，將提前下達部分2026年新增地方政府債務限額，靠前使用化債額度：中國財政部長藍佛安表示，中國的財政政策始終留有後手，未來財政政策發力空間依然充足；下一步將保持政策連續性穩定性，增強靈活性預見性，做好政策儲備，主動靠前發力。藍佛安在國新辦新聞發布會上稱，截至2024年末，中國政府全口徑債務總額為92.6萬億元(人民幣‧下同)，包括國債34.6萬億元、地方政府法定債務47.5萬億元、地方政府隱性債務10.5萬億元，政府負債率為68.7%。政府債務對應着大量優質資產。總體看，中國政府負債率處於合理區間，風險安全可控。藍佛安提到，「十五五(2026-2030年)」期間，將在存量上做減法，提前下達部分2026年新增地方政府債務限額，靠前使用化債額度，多措並舉化解存量隱性債務。並在管理上做加法，嚴格地方政府債務限額管理，確保用得好、還得起、可持續；強化專項債「借用管還」全生命周期管理，推進隱性債、法定債「雙軌」合併管理，建立統一的長效監管制度。藍佛安指出，截至6月末，超六成的融資平台實現退出，意味着60%以上的融資平台隱性債務已經清零，融資平台改革轉型加快推進。此外，截至今年8月底，一次性增加的6萬億元專項債務限額，已累計發行4萬億元。各地置換以後，債務平均利息成本降低超2.5個百分點，可節約利息支出超過4500億元。今年以來，全國已發行新增地方政府專項債券2.78萬億元，其中安排8000億元，補充政府性基金財力，專門支持地方用於化債。 ➢國務院聚焦企業關切突出問題，促進民間投資發展：國務院總理李強主持召開國務院常務會議，部署進一步促進民間投資發展的若干措施。會議指出，要聚焦企業關切的突出問題，在擴大准入、打通堵點、強化保障等方面實施一批務實舉措，進一步促進民間投資發展。會議稱，要拓寬民間投資空間，支持民間資本加大新質生產力、新興服務業、新型基礎設施等領域投資；加大中央預算內投資等對民間投資項目的支持力度。會議強調，要營造公平競爭市場環境，破除限制民間投資的各種隱性壁壘，加強創新支撐和融資支持，完善服務體系，讓民營企業敢投資有回報。會議還審議通過生物醫學新技術臨床研究和臨床轉化應用管理條例草案，並稱要推動中國生物醫學技術創新發展，加快技術研發和成果轉化應用，促進生物醫藥產業提質升級，着力塑造發展新優勢。 ➢發改委多措並舉促進民營經濟發展壯大：國家發改委表示，近期舉辦18次民營企業座談會，邀請逾80間民營企業參與，會上共收到191條意見建議，逾160條已解決，未來將多措並舉，促進民營經濟發展壯大、經濟持續回升向好。發改委指出，18次民營企業座談會涵蓋行業龍頭企業、小微企業，涉及新能源、人工智能等戰略性產業，亦包括工程建設、大宗消費、對外經貿等重點領域，聽取企業對經濟形勢真實感受、對外貿形勢及「十五五」規劃的意見建議，以及解決具體問題訴求等。發改委說，中國民營經濟目前已形成相當的規模、佔有很重的份量，在穩增長、穩就業中發揮重要作用。企業是微觀經營主體，對市場有最直接敏感的感受，常態化傾聽企業對經濟形勢和行業發展的看法，掌握第一手真實情況，是在宏觀層面制定規劃、政策等的重要基礎和有效路徑，有助於及時對現行政策的實施效果進行客觀評估，推動完善宏觀政策舉措。發改委稱，未來會同有關方面密切跟蹤民營企業生產經營情況，圍繞助力企業拓展市場、紓困解難，加強金融與法律服務，在政策、規劃、資金等方面給予針對性的支持，以點帶面、標本兼治，加大依法保護民營企業產權和企業家合法權益的力度，切實促進民營經濟健康發展、高質量發展。 ➢工信部等8部門印發汽車行業穩增長方案：工信部等8部門印發《汽車行業穩增長工作方案(2025—2026年)》，提出2025年力爭實現全年汽車銷量3230萬輛左右，按年增長約3%，其中新能源汽車銷量1550萬輛左右，增長約20%；汽車出口保持穩定增長。《方案》顯示，相關政策措施主要圍繞擴大國內消費、提升供給質量、優化發展環境、深化開放合作四方面展開。在進一步規範汽車產業競爭秩序方面，《方案》稱加強成本調查和價格監測，督促重點車企落實好支付賬期承諾，指導行業機構制定整車企業供應商賬款支付規範。開展汽車行業網絡亂象專項整治，規範行業數據訊息發布，依法打擊虛假宣傳、商業詆毀等行為。在擴消費方面，提出加力推進公共領域車輛全面電動化先行區試點；持續組織開展新能源汽車下鄉活動和縣域充換電設施補短板試點，提升鄉村居民用車電動化水平；落實好新能源汽車車輛購置稅、車船稅減免優惠政策，保障平穩有序過渡。工信部有關負責人在答記者問中指出，汽車產業是國民經濟的支柱產業，產業鏈長、涉及面廣、帶動性強，發揮着工業經濟穩增長的「壓艙石」作用。發言人稱，但也要看到，中國汽車產業發展面臨的內外部環境日趨嚴峻複雜，海外競爭加劇，有效需求不足、無序競爭等問題仍然存在，行業穩增長任務依然艱巨。《方案》指出，要推進智能網聯汽車準入和上路通行試點，有條件批准L3級車型生產準入，推動道路交通安全、保險等法律法規完善。汽車出口方面，文件顯示，要加快培育具有國際競爭力的中國品