焦煤观点
- 基本面：受安全事故影响，部分地区焦煤生产受压制，但整体产量逐步恢复。下游买货情绪谨慎，部分矿点出货不畅，库存有所累库。高价煤种开始回调，竞拍市场成交乏力，市场整体看降情绪浓厚，短期焦煤价格有一定回调空间，偏空。
- 基差：现货市场价1130，基差-14.5，现货贴水期货，偏空。
- 库存：钢厂库存805.8万吨，港口库存255.5万吨，独立焦企库存829.4万吨，总样本库存1890.7万吨，较上周减少28.1万吨，偏多。
- 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空。
- 主力持仓：焦煤主力净空，空减，偏空。
- 预期：焦炭首轮降价后，焦企利润压缩但尚可，暂无减产预期。钢厂在高铁水、高日耗背景下刚需旺盛，但成材需求一般，焦钢厂补库已到合理水平，按需或少量采购为主。焦炭第二轮提降开启后，焦煤需求继续承压，预计短期焦煤价格或弱稳运行。
利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量
利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软
焦炭观点
- 基本面：焦炭价格下行，但因原料端让利，焦企仍保持一定盈利水平，多数企业生产积极性较高，焦炭供应相对高位。下游钢厂控制到货，产地焦企出货节奏放缓，部分企业厂内库存累积，中性。
- 基差：现货市场价1540，基差-85.5，现货贴水期货，偏空。
- 库存：钢厂库存609.8万吨，港口库存215.1万吨，独立焦企库存39.3万吨，总样本库存864.2万吨，较上周减少17.9万吨，偏多。
- 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空。
- 主力持仓：焦炭主力净空，空减，偏空。
- 预期：成材旺季需求平淡，市场情绪偏弱，钢厂采购策略谨慎，部分已控制焦炭到货节奏。供应端开工维持高位，焦炭供需矛盾加深，钢厂继续压价意愿强烈，预计短期焦炭或弱稳运行。
利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升
利空因素：钢厂利润空间受到挤压、补库需求已有部分透支
数据来源
- 价格数据：Mysteel
- 价差数据：Wind、Mysteel
- 港口库存：Wind、Mysteel
- 独立焦企库存：Wind、Mysteel
- 钢厂库存：Wind、Mysteel
- 洗煤厂原煤/精煤库存及产量：未提供具体数据
- 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本，74.48%，数据来源：Mysteel
- 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元，数据来源：Mysteel
- 焦炭日均/月度产量：未提供具体数据
- 高炉开工率：数据来源：Wind
- 铁水产量：数据来源：Mysteel
