商品市场洞察
燃料油和低硫燃料油
- 燃料油（FU和LU）：受原油价格下跌及基本面趋空影响，预计短期保持疲软。隔夜国际原油价格下跌，FU和LU期货跟涨，但国内外市场出现额外利空因素。
- 高硫燃料油：中东出口高企，现货贸易差价疲软，市场活动低迷。岸上早期仓库凭证补货完成，近月合约承压，短期价格复苏可能性不大。
- 低硫燃料油：日本供应恢复，巴西出口反弹，欧洲套利货物航线增加，亚太现货价格难以上涨。下一批配额发行规模是关键因素，若规模显著增长，将对LU价格造成压力。
集装箱运费指数（欧洲航线）
- OCT 2510合约：结算价样本对应第41周和第43周出发货物，可能反映四周40-42运费报价。预计运费率在39-40周降至约1550美元/FEU，SCFIS指数接近1080点。41周国庆假期，利率可能保持不变或略有下降。42、43周趋势不确定，OCT2510合约短期承压。
- DEC 2512合约：欧洲航线季节性特征显著，但2026年春节推迟及过剩压力加剧，运价水平可能下调。DEC2512合约不宜过度定价，建议宽幅整理。
- FEB 2602合约：2026年春节较晚，历史上2月合约未必对12月合约贴水。建议在2510合约回调时获利，中长期考虑回调时买入FEB-APR 02-04和DEC-APR12-04价差。
未平仓合约持仓量
新闻亮点
- CPI和PPI数据：8月CPI同比下降0.4%，核心CPI上涨0.9%；PPI同比下降2.9%，降幅收窄。CPI下降归因于较高基数和食品价格上涨低于季节性水平；PPI改善受宏观政策和行业变化推动。
- 中墨贸易争端：中国商务部希望墨西哥谨慎调整关税，强调自由贸易和多边主义，反对单边主义措施。中国将采取必要措施捍卫权益。
- CIFIT博览会：签署1154个项目，总投资6440亿元。展会围绕“投资中国”“中国投资”“国际投资”三大主题，吸引120多个国家和地区参与。
分析师声明与免责声明
- 报告作者具备期货投资咨询资格，观点独立客观。
- 信息来源公开可得，公司不保证准确性或可靠性。
- 基础期货价格可能波动，过去表现不应被视为未来指标。
- 报告不构成投资建议，投资者需独立承担风险。
