晨会纪要

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 2025年9月10日 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-81678626客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 1.国务院新闻办举行高质量完成“十四五”规划系列主题新闻发布会，工信部发布五年来工业和通信业发展成就，并针对市场高度关注的行业非理性竞争、人工智能赋能新型工业化、5G新基建进展、优化中小企业发展环境等话题作出回应。 2.美国政府公布初步基准修订数据，截至今年3月的一年间，美国非农就业人数被下修91.1万，相当于每月平均少增近7.6万人。这是自2000年以来的最大下修幅度，比市场普遍预期的还要糟糕。更多的就业市场疲软迹象可能为美联储最早从下周开始的一系列降息奠定基础。 3.今日凌晨，苹果2025秋季新品发布会正式召开，推出了多款新产品。iPhone 17系列包括标准版、Air、Pro和Pro Max四款机型，其中iPhone 17标准版起售价为799美元（国行5999元）。 4.市场监管总局举行第三季度例行新闻发布会。针对近期外卖平台补贴争议，市场监管总局表示，此前约谈主要外卖平台后，平台快速响应，集体发声，承诺严守法律法规，杜绝不正当竞争，抵制恶性补贴，推动行业规范有序发展。下一步，市场监管部门将密切关注外卖行业竞争情况，督促平台合理控制补贴，避免冲击正常价格体系；推动平台加大对商家的扶持力度，提高骑手权益保障。 5.宁德时代全资子公司宜春时代新能源矿业有限公司召开工作会议，专题推进枧下窝锂矿复产工作。据知情人士透露，宁德时代枧下窝锂矿申请采矿权证及采矿许可证进展顺利，比市场预期要快，预计很快将复工复产。 6.万得资讯，有市场传闻称阿里巴巴9月10日将官宣重大业务调整，涉及口碑网重启和高德业务变动。多位接近阿里巴巴人士证实，口碑网重启传闻为假消息，发布会内容与高德和团购业务相关。 7.广期所：自9月11日交易时起，多晶硅期货PS2511合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点五，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点五；非期货公司会员或者客户在工业硅期货SI2511合约和多晶硅期货PS2511合约上单日开仓量不得超过1000手。 出现旺季不旺的行情。 棉花 未来看法：宏观面需要重点关注原油市场对棉市的影响以及国际贸易间的关税问题带来的波动风险。从供需基本面看，USDA 8月供需数据显示，2025/26年度全球棉花产量预估为1.1662亿包，较7月的1.1842亿包有所下降；全球棉花期末库存预估为7391万包，较7月的7732万包减少。此外，巴西Conab预计2024/25年度巴西棉花产量为393.48万吨，同比增加6.3%，主要原因是面积扩大，但单产略有下降。值得注意的是，巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西8月棉花出口量较前一个月减少约31%。美国农业部（USDA）最新发布的出口销售报告显示，截至8月28日当周，美国当前年度陆地棉出口净增24.50万包。从数据来看，美国棉花出口相对稳健。然而，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2025年9月7日当周，美国棉花优良率为54%,前一周为51%,上年同期为40%。截至2025年9月7日当周，美国棉花收割率为8%,去年同期为7%,五年均值为6%。新棉即将收割的压力还未加大冲击。 国内由于棉花进口量大幅减少，国内现货棉价总体坚挺。海关总署数据显示，7月中国棉花进口总量为5万吨，较前一个月有所回升，库存水平有所改善。近期滑准税配额发放20万吨后，虽然有助于港口库存消化，但不利于棉价的进一步坚挺。从下游需求端来看：目前纺织利润亏损较大，企业生产动力不足；即便部分纺织企业开工率有所回升，但幅度有限，且工业库存未见明显增加，这表明市场需求尚不强劲，采购信心尚未恢复。当前市场走势受制于新棉即将上市带来的供应压力，且需求端虽有改善预期，但实际表现仍需观察。整体来看，郑棉走势将沿着宏观面和外围棉市波动的指引运行。短期内，棉价可能继续承压；而远期则可能偏向空方策略。 白糖 国内方面，因进口补充继续到港以及加工糖厂逐步开机，糖价承压下行。海关数据显示7月份中国 未来看法：鸡蛋现货整体稳定，走货稍有放缓，截止9月9日粉蛋均价3.15元/斤，红蛋均价3.37元/斤，蛋价涨至饲料成本线（现金流成本）上方，养殖轻度亏损。消费端好转带动蛋价上涨，当前处于中秋前旺季，鸡蛋质量问题减少，产业低价补货，鸡蛋走货偏快，同时淘鸡较快，鸡蛋供需略有缓和。不过蛋鸡高存栏暂难逆转，冷库蛋正积极出库，鸡蛋供应充足，预计现货暂难有超预期表现。 未来看法： 未来看法： 聚酯产业链 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。