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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、据海关统计，8月份，我国货物贸易进出口总值3.87万亿元，同比增长3.5%。其中，出口2.3万亿元，增长4.8%；进口1.57万亿元，增长1.7%，出口、进口连续3个月实现双增长。今年前8个月，我国货物贸易进出口总值29.57万亿元，同比增长3.5%。 2、商务部等三部门发布统计显示，2024年，中国对外直接投资流量1922亿美元，比上年增长8.4%，占全球份额的11.9%，较上年提升0.5个百分点，连续13年列全球前三。2024年末，中国对外直接投资存量3.14万亿美元。 3、中国期货业协会：以单边计算，8月全国期货交易市场成交量为8.39亿手，成交额为65.08万亿元，同比分别增长13.98%和21.38%；1-8月全国期货市场累计成交量为59.74亿手，累计成交额为476.12万亿元，同比分别增长21.74%和22.85%。 4、上海黄金交易所发布通知，决定从2025年9月9日起至2025年12月31日止，调整主板非金融类机构参与交易所询价平台PAu99.99、PAu99.95合约手续费率。主板金融类机构手续费率维持不变。 5、美国财长贝森特称，如果美国最高法院维持裁决判定美国政府的关税措施违法，美国财政部将不得不退还约半数已经征收的关税，而这一后果将是“灾难性的”。美国联邦巡回上诉法院8月29日裁定，允许现行关税政策维持至10月14日，以便特朗普政府向最高法院提出上诉。 6、多家机构经济学家预测，美国劳工统计局即将公布的基准修正，可能会将就业人数大幅下调近80万人，这将是该数据连续第二年出现显著修正。野村证券、美国银行和加拿大皇家银行的预测则更为悲观，认为下修幅度可能接近100万。 金属 1、9月8日，国际贵金属期货普遍收涨。全球政治经济局势持续动荡，法国总理贝鲁领导的政府未通过国民议会信任投票，马克龙将接受其辞呈并任命 新总理。Scope评级机构指出法国政府垮台对信用状况产生负面影响，欧洲政治不确定性加剧。与此同时，日本首相石破茂辞职引发市场对日本长期国债和日元承压的担忧，分析师认为这将进一步推迟日本央行的紧缩周期。这些政治动荡因素可能推动避险情绪升温，利好黄金等避险资产。 2、截至9月8日，SPDR黄金信托报告称其持仓量减少0.23%，即2.29吨，降至979.68吨。 3、中国海关总署数据显示，今年前8个月，我国货物贸易延续平稳增长态势，进出口总值29.57万亿元人民币，同比增长3.5%。其中，出口17.61万亿元，增长6.9%。稀土出口金额同比增长34.66%，环比更是猛涨51.04%，增长势头强劲。继6月环比“逆转”后，连续两个月环比增幅突破五成。 4、由于交易员们担心美国可能征收的关税会挤压伦敦本已紧张的供应，白银租赁成本飙升正在颠覆贵金属市场，伦敦市场的短期白银借贷成本今年第五次飙升至5%以上，远高于接近零的历史普遍水平。 5、伦敦金属交易所最新全球库存数据，9月5日，锡库存2280吨，创逾2个月新高，增加50吨；铅库存243125吨，创逾4个月新低，减少5075吨；锌库存53075吨，创逾2年零3个月新低，减少975吨；铜库存155825吨，创逾2年零3个月新低，减少2125吨，变动量创逾1个月新高；镍库存217614吨，创逾4年零1个月新高，增加2196吨，变动量创逾1个月新高；铝库存485275吨，创逾5个月新高，增加600吨，变动量创逾1个月新高；铝合金库存1500吨，持稳于逾4年零6个月低位，变动量创逾1个月新高；钴库存137吨，持稳于逾2个月低位，变动量创逾1个月新高。 6、江西行业机构与大型钨企的报价已相继公布，显著的涨幅为摇摆不定的市场情绪注入强心剂，周一钨价继续探高，钨精矿、钨粉与碳化钨粉价格年内均已实现翻番。 煤焦钢矿 1、据海关统计，前8个月，我国进口铁矿砂8.02亿吨，减少1.6%，进口均价下跌14.1%；原油3.76亿吨，增加2.5%，均价下跌12.9%；煤3亿吨，减少12.2%，均价下跌25%。 能源化工 1、9月8日，美油主力合约收涨。国际油价上涨主要受到欧佩克+放缓增产步伐的支撑。欧佩克+决定从10月起将产量提高13.7万桶/日，这一增幅远低于前几个月的水平，显著缓解了市场对供应过剩的担忧。此外，欧盟考虑对俄罗斯实施新制裁以打击其石油贸易，进一步加剧了供应紧张的预期。沙特下调亚洲原油官方售价的举措也被视为争夺市场份额的信号，而非看跌油价的表现。 2、据海关统计，前8个月，我国进口天然气8191.3万吨，减少5.9%，均价下跌7.1%；大豆7331.2万吨，增加4%，均价下跌11.9%；成品油2673.3万吨，减少17.8%，均价下跌3.9%。进口未锻轧铜及铜材353.6万吨，减少2.1%，均价上涨5%。 3、欧盟正在考虑收回一项禁止向俄罗斯液化天然气（LNG）供应商提供接收站服务的提议，这可能会削弱一项旨在逐步淘汰俄罗斯天然气、从而切断俄罗斯资金来源的计划。一份文件显示，目前担任欧盟轮值主席国的丹麦提议，从结束对莫斯科能源依赖的法规草案中，移除禁止提供液化天然气接收站服务的条款。这项禁令原定于明年生效，最初由欧盟委员会设计，目的是防止俄罗斯企业利用长期容量预留来阻碍欧盟从其他来源进口的风险。相反，成员国将考虑一种较为温和的选择，即呼吁各国监管机构和竞争管理机构“充分利用”欧盟法律规定的强有力的法律工具，以防止容量囤积行为。 4、欧盟委员会8月份宣布乌克兰将获得一笔由欧盟担保的5亿欧元贷款，用于乌克兰购买天然气。而乌克兰进口的天然气绝大多数来自俄罗斯。久尔克表示，欧洲复兴开发银行也向乌克兰提供5亿欧元贷款，用于购买天然气。 5、市场消息：OPEC+收到成员国更新的石油补偿计划。 6、沙特阿拉伯将10月份阿拉伯轻质原油对美国的官方售价设定为高于ASCI每桶4.20美元。 7、在OPEC+批准进一步提高供应配额后，高盛集团坚持其对原油价格下跌的预测，并表示从第四季度起商业库存料将“显著上升”。分析师Daan Struyven等人在写道，第四季度布伦特油价将达到每桶64美元，2026年平均价格将 达到每桶56美元。预计明年全球原油市场将出现每日190万桶的过剩，高于之前预测的170万桶。 农产品 1、9月8日，国内期货市场生猪主力合约2511盘中探底至13145元/吨，处于6月份以来的相对低点。日前，生猪养殖行业上市公司陆续披露的8月份生产数据显示，当月猪价环比均出现下行。现货市场方面，上周北方重点市场白条猪肉均价17.79元/公斤，环比上涨2.2%。南方重点市场白条猪肉均价18.42元/公斤，环比上涨1.92%。 2、交易员称，巴基斯坦招标购买10万吨白砂糖的最低报价评估为每吨545美元，包括成本和运费价。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，9月8日以固定利率、数量招标方式开展了1915亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1915亿元，中标量1915亿元。Wind数据显示，当日1827亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放88亿元。 要闻资讯 1、国家主席习近平向第二十五届中国国际投资贸易洽谈会致贺信。习近平强调，中国将坚定不移扩大高水平对外开放，促进贸易和投资自由化便利化，继续和世界分享自身的发展机遇，为全球发展注入更多正能量和确定性。 2、据海关统计，8月份，我国货物贸易进出口总值3.87万亿元，同比增长3.5%。其中，出口2.3万亿元，增长4.8%；进口1.57万亿元，增长1.7%，出口、进口连续3个月实现双增长。今年前8个月，我国货物贸易进出口总值29.57万亿元，同比增长3.5%。 3、商务部等三部门发布统计显示，2024年，中国对外直接投资流量1922亿美元，比上年增长8.4%，占全球份额的11.9%，较上年提升0.5个百分点，连续13年列全球前三。2024年末，中国对外直接投资存量3.14万亿美元。 4、中国人民银行与欧洲央行、瑞士央行、匈牙利央行续签双边本币互换协议，互换规模分别为3500亿元人民币/450亿欧元、1500亿元人民币/170亿瑞士法郎和400亿元人民币/1.9万亿匈牙利福林。 5、专项债发行正在提速。Wind数据显示，截至9月8日，年内各地发行新增专项债总规模已达到33822亿元，突破3.3万亿元关口。今年我国安排地方政府专项债券4.4万亿元，由此计算，当前新增专项债发行进度已达到76.9%。 6、第二批科创债ETF正式获批，“花落”14家基金公司。从具体跟踪指数看，10只科创债ETF将跟踪中证AAA科技创新公司债指数，3只跟踪上证AAA科技创新公司债指数，1只跟踪深证AAA科技创新公司债指数。多位业内人士表示，科创债ETF的推出，填补了公募基金在“科技金融”债基领域的空白。随着科创债逐步扩容以及科创债ETF运作日渐成熟，科创债ETF的市场活跃度将进一步提升，该类型产品有望获得更多投资者的青睐。 7、企业破产法修订草案提请十四届全国人大常委会第十七次会议首次审议。草案对反映较为集中的破产程序启动难、周期长，部分重要制度缺失，配套机制不完善等问题，深入研究论证并提出解决方案。 8、国家税务总局最新增值税发票数据显示，8月份，全国企业销售收入增速较7月份加快0.9个百分点，保持较快增长。其中，制造业销售收入增速较全国企业总体增速快1.5个百分点。 9、上交所对海航集团（国际）有限公司予以公开谴责，因海航集团（国际）作为“16国际02”发行人，应当于2024年8月31日前披露2024年中期报告，但其未在法定期限内披露，且截至目前仍未完成披露。另经查明，发行人最近12个月内曾因未按时披露定期报告被本所采取自律监管措施，并再次出现同类违规行为，违规情节严重。 10、上交所近日披露监管措施，两家债券发行人因债务逾期未及时披露，被上交所书面警示。其中，安顺投资有限公司于2020年1月发行了公司债券“20安投债”，在上交所挂牌转让。经查明，2024年7月至12月期间，发行人发生债务逾期事项，其中达到临时信息披露标准的逾期金额合计3.35亿元，占发行人2023年末合并报表口径净资产的1.17%，但发行人未及时就相关事项披露临时报告。贵州六盘水攀登开发投资贸易有限公司于2021年1月发行了“21攀投债”，并在上交所挂牌转让。经查明，发行人2024年7月至12月存在债务逾期情形，其中达到临时信息披露标准的逾期金额合计1.45亿元，占发行人2023年12月末合并报表口径净资产的2.17%，但发行人未及时就相关事项披露临时报告。 11、日本首相石破茂宣布辞职，加剧市场对更宽松财政政策的预期，日本长期国债周一遭遇抛售。30年期日本国债收益率大幅攀升6个基点触及3.285%，追平上周创下的历史高点。20年期收益率上涨3.5个基点。日本5年期与30年期国债收益率利差超过200个基点，达到本世纪以来最陡峭程度。 12、【债券重大事件】富力地产向债券持有人公布境内债重组方案，提供包括现金购回、以物抵债等五个选项；广安爱众：子公司一审被判支付甘肃瑞光6.17亿元；方圆地产：涉及重大诉讼及法定代表人被限制高消费；信达地产：控股股东之控股股东股权结构变更暨实际控制人变更完成。 13、【海外信用评级】标普：确认中升控股“BBB”长期发行人评级，展望调整至“负面”；标普：确认中国化工“A-”长期发行人信用评级，展望“稳定”；穆迪：将United States Steel主体信用评级由Ba3调高至Ba2；穆迪：由于信息不足，撤销中航产融“Baa2”长期本外币发行人评级。 债市综述 1、【债市综述】股市偏强，叠加基金赎回费率将上调，引发债基规模下降担忧，现券期货均走弱，尤其超长端调整幅度较大。银行间主要利率债收益率普遍上行，超长债升幅更大，30年国债收益率上行逾2bp，50年期国债收益率上行近4bp；国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.21%；银行“二永债”收益率普遍上行3-5bp；银行间资金面延续收敛态势，D