核心观点与关键数据
- 价格表现：本周铸造铝合金价格震荡，触及20450元/吨高点，但旺季表现仍需观察。
- 需求端：进入“金九银十”传统消费旺季，下游需求小幅回暖，但企业订单增幅有限；以旧换新政策效果突出，汽车销量有望环比改善。
- 供应端：周内开工率回升，但取消退税政策落地尚未得到证实，市场观望情绪浓厚；废铝价格维持高位震荡，原料供应持续偏紧。
- 库存：社会库存累增，成本支撑之下，短期价格或将继续高位震荡。
- 废铝市场：废铝产量处于高位，社会库存历史中高位；进口处于高位，同比增速保持较快增长；精废价差趋势性回落，ADC12-A00收敛明显。
- 再生铝：铸造铝合金现货价格持平，ADC12-A00收敛明显；区域价差走弱，呈现一定季节性规律；铸造铝合金周度开工回升，月度开工小降；ADC12成本以废铝为主，当下匡算位于盈亏平衡线上方；铸造铝合金厂库下降，社会库存继续增加。
- 进口：铸造铝合金进口窗口暂关闭；ADC12进口利润为负。
- 终端消费：燃油车产量回落，传导至压铸消费；新能源汽车产量持续增长；小家电产量稳定。
研究结论
- 短期内，铸造铝合金价格或将继续高位震荡，主要受社会库存累增、成本支撑等因素影响。
- 需求端温和复苏，但企业订单增幅有限，旺季表现仍需进一步观察。
- 供应端开工率回升，但市场观望情绪浓厚，废铝供应持续偏紧。
- 长期来看，随着汽车消费的持续提振，铸造铝合金需求有望保持增长态势。
