纯苯：苯乙烯风险管理日报：短期单边驱动不强

核心矛盾

纯苯和苯乙烯市场均面临需求疲软和库存积压的问题。纯苯方面，下游利润不佳、库存高企，旺季需求好转预期减弱，去库难度加大；苯乙烯方面，9月检修导致供应减少，但需求端淡季向旺季转变缓慢，终端订单未好转，库存偏高，去库压力大。当前纯苯和苯乙烯价格已跌至历史低位，向下空间有限，但基本面偏弱，反弹动力不足，需等待宏观政策支持或苯乙烯计划外减产。

利多解读

1. 韩国纯苯装置检修导致8-9月进口供应下降。
2. 本周多套苯乙烯装置计划检修，9月供应明显减少。
3. 3S折苯乙烯需求较上一周期持平，处于年内高位。

利空解读

1. 纯苯和苯乙烯港口库存均大幅上升：截至9月1日，江苏纯苯库存14.9万吨，环比上升7.97%；江苏苯乙烯库存19.65万吨，环比上升9.78%。
2. 京博新投产苯乙烯装置已外卖产品，9、10月吉林石化、广西石化两套大装置待投产。
3. 白电排产预期不佳，空调、洗衣机排产数据明显下修。

研究结论

短期纯苯和苯乙烯市场基本面偏弱，价格向下空间有限，反弹动力不足。建议关注宏观政策动向和苯乙烯计划外减产可能，短期单边操作以低买为主。