2025 年中期业绩点评业绩高增，机器人赛道布局提速

2025年中期业绩点评显示，首程控股(0697)成长性凸显，营收及归母净利润均实现同比高增，并维持高分红回馈股东。2025H1，公司营业收入7.31亿港元，同比上涨36%，其中资产运营收入5.11亿港元，同比上涨26%，资产融通收入2.2亿港元，同比上涨69%；归母净利润3.39亿港元，同比上涨30%。2025年中期派息2.71亿港元，派息率为80%；2025年已宣告派息合计达到11.59亿港元。

投资要点包括：

1. 成长性亮眼：公司营收利润双双同比大幅上涨，同时维持高分红政策，回馈股东。
2. 机器人大生态建设加速：公司以“投、产、服”为核心，构建机器人大生态，持续投资机器人公司，加速下游场景落地，完善产业链布局。例如，与阿尔特合作探索“机器人+汽车”深度融合，与万勋科技打造机器人自动充电快闪体验站，并与50余家机器人企业签约成为核心代理商。此外，公司拟设立机器人先进材料产业有限公司，聚焦电子皮肤、腱绳、轻量化PEEK等核心材料，延伸产业链上游布局。
3. 其他业务领域稳中有进：停车场、产业园、REITs等业务领域继续稳定支撑公司向智能基础设施资产运营商转型。具体包括：西安咸阳国际机场停车场投入运营，实现全国交通枢纽“东南西北中”全覆盖；智能充电桩矩阵年内新拓18个项目；在管面积约120万方，已开业52.8万方，储备面积超1000万方；新增战略投资项目包括首农REIT、南方万国数据中心REIT等。

风险提示包括：运营资产规模扩张速度不及预期、充电服务引入进度不及预期、机器人大生态建设不及预期、业绩兑现度与股权投资基金退出节奏相关，或存在波动风险。