纯苯-苯乙烯风险管理日报

核心矛盾

纯苯和苯乙烯市场均面临需求疲软和库存积压的问题。纯苯方面，下游利润不佳且库存高企，旺季需求好转预期减弱，去库难度加大；苯乙烯方面，9月检修导致供应减少，但需求端淡季向旺季转变缓慢，库存偏高且终端订单未好转，去库压力大。当前价格已跌至历史低位，但基本面偏弱，反弹动力不足，需关注宏观政策或苯乙烯计划外减产等利好因素。

利多解读

1. 韩国纯苯装置检修导致8-9月进口供应下降。
2. 本周多套苯乙烯装置计划检修，9月供应明显减少。
3. 3S折苯乙烯需求处于年内高位，对苯乙烯价格有一定支撑。

利空解读

1. 库存积压：截至9月1日，江苏纯苯港口库存环比上升7.97%至14.9万吨，苯乙烯港口库存环比上升9.78%至19.65万吨，双料累库。
2. 供应增加：京博新投产苯乙烯装置已外卖产品，9、10月吉林石化、广西石化两套大装置待投产，未来供应压力加大。
3. 需求疲软：三大白电月度排产预期不佳，空调、洗衣机排产数据明显下修，下游需求走弱。

研究结论

纯苯和苯乙烯短期单边操作建议低买为主，需等待宏观政策刺激或苯乙烯计划外减产等利好出现。当前价格向下空间有限，但基本面仍偏弱，反弹动力不足。