黑色系焦煤焦炭日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.9月3日吕梁交口地区一座煤矿于8月30日复产，停产周期90天。该矿核定产能300万吨，主产肥煤和主焦煤，目前原煤日产量已恢复至约8000吨的正常水平。 2.美国30年期国债收益率攀升至7月中旬以来的最高水平，追随欧洲和英国债市走势，投资者担心世界主要经济体的政府正在失去对财政赤字的控制。美国财政部的数据显示，目前美国联邦债务为37.18万亿美元，在共和党和民主党政府执政期间均持续增长。美国国会将只有不到一个月的时间来确保联邦机构资金充足，并避免政府部分停摆。议员们必须就7万亿美元联邦预算中约1.8万亿美元可自由支配支出达成一致。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月03日星期三 3.美国财政部长贝森特相信美国最高法院将支持特朗普总统动用1977年《国际紧急经济权力法》，对大多数贸易伙伴实施大规模关税的做法。他指出，如果最终败诉，美国政府也有备用计划。贝森特9月1日在华盛顿郊区一家餐厅接受路透社采访时说，他正在准备一份法律简报，简报将强调解决数十年来贸易失衡，以及阻止芬太尼流入美国的紧迫性。他说，美国对其他国家的贸易逆差多年来不断扩大，并已接近临界点，预防灾难发生是当务之急。贝森特称，他相信最高法院会支持总统动用《国际紧急经济权力法》。但他也称，美国政府还有很多其他权力可以使用，只是没那么有效。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4.9月3日临汾市场炼焦煤竞拍价格下跌。Mysteel统计到8家成交结果，累计挂牌15.3万吨，流拍9.2万吨，流拍率约60%。其中2家全部成交6家出现流拍，平均跌41元/吨。低硫瘦焦A10、S0.6、G78成交价1230元/吨跌60元/吨；高硫主焦A11、S3、G92成交价920元/吨跌16元/吨，低硫肥煤A11、S0.5、G90成交价1400元/吨跌25元/吨。 焦煤： 【市场逻辑】 焦煤日盘震荡下行，近两周焦煤压力较大，首先是煤炭板块由电煤到焦煤的逻辑切换。经历7-8月电煤需求旺季后，9月份切换到焦煤自身，考验需求成色。重大事件前放大安监强度，近期多起煤矿事故，进一步导致煤炭产量受限。从长期看，目前煤矿库存在正常区间内，原煤和精煤库存虽有累库，和上半年相比库存压力有明显减少。 【交易策略】 煤矿在阅兵后有复产预期，再次施压价格，但短期承压不改中长期偏多思路。若继续回调可考虑逐步补回前期仓位，补仓时注意拉开点位，JM2601合约关注1080-1100元/吨支撑，上方关注1230-1250元/吨附近压力。 焦炭： 黑色系焦煤焦炭日度策略 期货研究院 【市场逻辑】 部分钢厂开始提降后，对现货形成压力，焦炭预期在9月将进入提降周期，再次压缩焦化利润。8月在现货利润好转后，独立焦化开工意愿上行，但月底政策限制下，焦炭产量小幅下降，除焦化厂和钢厂外，其他环节库存均有不同程度下降。目前盘面价格贴水港口工厂价，但贸易商价格普遍低于工厂价，表明市场实际情绪仍然偏弱。需求端，铁水产量暂时持稳，目前焦化厂和钢厂限产同时影响焦炭供应和需求，但焦化厂限产幅度较大。前期期现拿货较多，隐性库存增加，对后期库存或有一定压力。 【交易策略】 焦炭在成本走弱和钢厂提降压力下，短期走势偏弱，但中长期趋势不改，等待回调后可考虑逐步建立多头仓位。主力合约下方关注1500-1550元/吨附近支撑，上方关注1720-1750元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................5 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................1图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................1图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................2图4：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................3图5：开工率:洗煤厂(110家):当周值..............................................................................................................................................3图6：日均产量:洗煤厂(110家):当周值..........................................................................................................................................3图7：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................4图8：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................4图9：焦煤：六港库存...........................................................................................................................................................................4图10：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................5图11：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................5图12：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................5图13：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................5图14：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................5图15：焦炭1-5价差................................................