【市场回顾】
- 原油：WTI和Brent期货结算价均上涨，SC期货结算价上涨。
- 资讯：特朗普要求最高法院快速裁决关税案，呼吁美联储降息，美俄将开启新一轮磋商，俄乌冲突持续，OPEC+会议可能维持10月份后的产量政策。
【逻辑分析】
- 宏观情绪平稳，市场等待美联储降息落地，关注美国非农数据表现。
- 地缘驱动偏多，美俄将开启新一轮磋商，俄乌战场冲突及欧美对俄制裁加码。
- OPEC+会议可能维持10月份后的产量政策，短期利空有限，WTI空头持仓拥挤，油价预计高位震荡。
【交易策略】
- 单边：高位震荡，Brent运行区间参考68.5~69.5美金/桶。
- 套利：汽油裂解偏弱，柴油裂解偏弱。
- 期权：观望。
【沥青期货】
- BU期货和现货价格稳定。
- 资讯：山东沥青现货价格上涨，华东地区稳价，华南地区上涨。
【逻辑分析】
- 油价走高提振市场情绪，月初贸易商不急于出货，低价资源减少。
- 终端需求相对平稳，炼厂整体库存水平可控，对沥青价格存在底部支撑。
- 部分炼厂沥青存在复产出货计划，区内资源供应相对充足，沥青价格推涨空间受限。
【交易策略】
- 单边：震荡偏强。
- 套利：沥青-原油价差震荡。
- 期权：观望。
【甲醇期货】
【逻辑分析】
- 国际装置开工率稳定，伊朗地区大部分装置重启，进口陆续恢复。
- 国内供应宽松，煤制利润高位稳定，秋检结束，开工提升。
- 港口需求平稳，中东局势缓和，原油偏弱震荡，伊朗大部分部分装置陆续重启。
【交易策略】
【尿素期货】
【逻辑分析】
- 部分装置检修，日均产量下滑。
- 需求端，新一轮印标公布，印度再次招标200万吨，对国内市场情绪有一定提振。
- 华中、华北地区复合肥积极性不高，基层暂无备货意愿，复合肥厂开工率略有提升。
- 尿素库存增加，整体高位，国内供应宽松，下游需求呈现下滑态势。
【交易策略】
【胶版印刷纸】
【逻辑分析】
- 停产企业暂未完全恢复胶版纸排产，行业盈利情况承压。
- 需求端：经销商延续谨慎备库心理，下游印厂社会面接单一般，整体需求偏刚需。
- 成本端：针叶浆阔叶浆横盘，成本支撑有限。
【交易策略】
- 单边：区间操作，逢低多单为主。
- 套利：关注11-1正套。
- 期权：观望。
【原木】
【逻辑分析】
- 供应端9月新西兰排船未见增量，后续到港或放缓，成本逻辑仍存。
- 需求端基建项目或阶段性提振采购，但房建疲软与区域库存差异限制涨幅。
【交易策略】
- 单边：11月合约下月走势以“成本下移+淡季弱需求”为主线，建议区间操作，逢低多单为主。
- 套利：关注11-1正套。
- 期权：观望。
【纸浆】
【逻辑分析】
- 针叶浆港口库存有回升预期，10月进口量预计延续高位。
- 阔叶浆下游刚需询盘，个别品牌近期可流通货源偏少。
- 本色浆以及进口化机浆市场供需两弱，价格横盘整理为主。
【交易策略】
- 单边：SP主力11合约少量试多，宜在周二低位处设置止损。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
【丁二烯橡胶】
【逻辑分析】
- 6月美国汽车及零件出货金额连续2个月增长至661.2亿美元，同比减少-2.0%，连续4个月跌幅扩大。
【交易策略】
- BR10合约空单持有，止损宜下移至周二高位处。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
【天然橡胶及20号胶】
【逻辑分析】
- 7月国内规模企业产成品存货同比累库+2.4%，涨幅连续3个月收窄。
【交易策略】
- RU主力01合约多单持有，止损宜上移至周一低位处；NR主力11合约观望。
- 套利：RU2511-RU2601（1手对1手）报收-1000点，观望。
- 期权：观望。
