对二甲苯：供需紧平衡，正套 PTA：月差正套，多PTA空MEG MEG：多PTA空MEG

市场动态

• PX: 华东一工厂PX装置重启推迟至下周，PTA装置重启时间预计同步推迟至9月中下旬。亚洲PX价格环比下跌，市场情绪受需求担忧影响。中国聚酯成品销量强劲，但未带动PX价格上涨。9月份PX合同价格谈判未达成一致，10月和11月交割货物有买卖，PX估价848美元/吨，较上周五下跌1美元。
• PTA: 中国台湾两套PTA装置重启，华东一套150万吨PTA装置重启中。PTA负荷回升，但供应仍偏紧，基差和月差有支撑。工厂套保盘压制盘面，现货供应未明显偏紧。聚酯开工率上升，加工费方面关注11合约多PTA空PX。
• MEG: 华东主港地区MEG港口库存下降，但聚酯装置负荷上升，乙二醇供需双增，港口转为累库格局。MEG装置开工提升，进口预计回升，煤化工装置检修负荷回落。9月份聚酯重启计划有限，对原料长生利空影响。
• 聚酯: 华南、绍兴、新疆等地聚酯装置重启，江浙涤丝产销偏弱，直纺涤短销售清淡。

趋势强度

• 对二甲苯趋势强度：1
• PTA趋势强度：1
• MEG趋势强度：0

观点及建议

• PX: 11-01正套，1-5反套。多PX空EB。单边价格下方空间有限，9月中旬之前逢低多。供需紧平衡，福佳大化检修，福化集团重启，供应边际回升，但新投产PTA将维持紧平衡格局。
• PTA: 单边价格震荡偏强，下方空间有限。长丝瓶片工厂少量重启，聚酯开工率上升。供需层面，PTA供应未明显偏紧，基差回落，但低价下终端仍有采购需求。关注11合约多PTA空PX。
• MEG: 单边震荡市，不追多，4550以上估值偏高。多PTA空MEG。乙二醇供需双增，港口累库，基差上涨，对单边价格支撑有限。供应端MEG装置开工提升，进口预计回升，煤化工装置检修负荷回落，聚酯开工预期下调利空原料。