对二甲苯：供需紧平衡，逢低正套 PTA：多PX空PTA MEG：单边震荡市

对二甲苯（PX）

• 供需状况：供需紧平衡。
• 市场动态：尾盘石脑油价格偏强，8月MOPJ估价573美元/吨CFR；3日PX价格下跌，三单8月亚洲现货分别在861、859、858成交，两单9月亚洲现货均在844成交；尾盘实货8月在846/866商谈，9月在842/849商谈；3日PX估价849美元/吨，较2日下跌5美元。
• 装置变动：福化装置降负荷，后续关注浙石化等装置检修情况；PTA工厂减产对PX需求形成冲击，关注高加工费下PTA工厂检修、技改计划变化。
• 观点建议：PX近月供需仍偏紧，浮动价格居高不下，关注远月PXN压缩的头寸。

对苯二甲酸（PTA）

• 供需状况：整体供需平衡。
• 市场动态：逸盛新材料360万吨提负，恒力220万吨重启，威联化学250万吨停车，逸盛海南和逸盛大化PTA装置降负运行，至周四PTA负荷降至77.7%；开工率在83.6%附近。
• 装置变动：逸盛海南计划外降负荷。
• 观点建议：基差预计略显强，但7月下-8月份累库压力仍存，整体走势偏弱；加工费逢高空。

乙二醇（MEG）

• 供需状况：单边震荡市。
• 市场动态：截至7月3日，乙二醇整体开工负荷66.51%（环比下降0.76%），草酸催化加氢法开工负荷69.34%（环比下降2.15%）；安徽一套30万吨/年装置升温重启，预计本周末出料。
• 港口库存：本周到港量大幅上升，港口库存环比回升6万吨，对月差形成利空影响。
• 装置变动：延布工厂110万吨乙二醇降负70%。
• 观点建议：关注沙特进口量8月份可能下滑。

聚酯

• 市场动态：部分装置检修，其他装置负荷局部调整，综合来看聚酯负荷震荡小幅下滑，至周四负荷90.6%附近；涤纶工业丝总体理论开工负荷73%左右；江浙涤丝3日产销整体偏弱，平均产销4-5成；直纺涤短销售一般，平均产销42%。

趋势强度

• PX：中性。
• PTA：中性。
• MEG：中性。

研究结论

• PX：关注装置检修和PTA工厂检修计划变化，近月供需偏紧，远月PXN压缩头寸。
• PTA：整体供需平衡，7月下-8月份累库压力存，走势偏弱，加工费逢高空。
• MEG：单边震荡市，关注沙特进口量变化。