摘要
行情复盘：周一股指延续上行，沪指收盘涨0.46%，期指主力合约均上行。成交持仓方面，四个品种均出现明显下降。
重要资讯：31个一级行业上涨较多，行业涨跌差异上升。银行、非银金融对300和50拖累较大，医药生物、有色金属带动50、500和1000，电子对四大指数均有支持。资金方面，主要指数资金日内全面流出。央行公开市场操作净回笼流动性1057亿元，短端资金利率维持低位。8月标普中国制造业PMI为50.5，与官方PMI接近，经济修复速度放缓，需求特别是内需情况不稳定，消费、基建稳定，地产仍存不确定性，警惕外需风险，但预计通缩将改善。海外方面，市场对美联储9月降息预期接近90%，美股高位震荡，人民币升值步伐放缓，地缘政治风险变动不大，市场风险偏好有所回落。
市场逻辑：经济基本面边际改善步伐减慢，利多减弱，货币宽松和财政政策处于真空期，未来仍是潜在利多。中美贸易、海外地缘政治暂无影响。外盘和汇率总体存利多，风险偏好上升放慢利多减弱。长期来看，基本面和通缩风险减弱但仍待彻底消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、地产修复节奏等是关键。
交易策略：上行趋势仍维持不变，可保持偏高仓位，操作上低位多优于高位空，预计中期主要指数震荡中枢继续上移。期现套利方面，IM远端年化贴水率持续扩大至高位，反套和超额收益空间明显回升。跨期价差方面，12-09、03-12价差加大调整，反套头寸仍持有，关注加仓机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价仍分化，IM相关明显反弹，可试多并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
指数压力支撑：沪深300指数压力4530-4550，支撑4262-4282；上证50指数压力3080-3100，支撑2838-2868；中证500指数压力7688-7718，支撑6570-6580；中证1000指数压力8080-8110，支撑7117-7143。
