高频数据跟踪：生产整体下行，物价稳中有升

核心观点

• 生产端热度整体下行，焦炉、高炉、沥青、PTA、轮胎开工率均下降，螺纹钢产量增加。
• 房地产市场边际改善，商品房成交面积回升，土地供应面积有所下降。
• 物价稳中有升，原油、焦煤、铜、锌价格上涨，铝、螺纹钢微跌，农产品季节性上行趋势加速。
• 航运价格上涨，SCFI触底回升，BDI上涨，CCFI延续下跌。
• 短期重点关注新一轮稳增长刺激政策落地、房地产市场恢复情况及国际地缘政治变动影响。

关键数据

• 生产：
  • 焦炉产能利用率下降1.47 pct至72.7%；高炉开工率下降0.16 pct至83.2%；螺纹钢产量增加5.91万吨至220.56万吨。
  • 石油沥青开工率下降1.4 pct至29.3%；化工PX开工率持平至84.63%；PTA开工率下降2.47 pct至68.78%；全钢胎开工率下降0.92 pct至63.84%；半钢胎开工率下降0.36 pct至72.77%。
• 需求：
  • 30城商品房成交面积回升33.52万平方米至161.25万平方米；存销比升高至127.19；100城土地供应面积减少9.95万平方米至1523.25万平方米；住宅用地溢价率下降9.31 pct至1.56%。
  • 电影票房下降2.76亿元至107500万元。
  • 乘用车日均零售增加873辆至59941辆；日均批发增加8678辆至71368辆。
  • SCFI触底回升2.10%至1445.06点；CCFI下降1.58%至1156.32点；BDI上涨4.17%至2025点。
• 物价：
  • 布伦特原油上涨0.58%至68.12美元/桶；焦煤期货上涨1.31%至1156.5元/吨。
  • LME铜上涨1.08%至9902美元/吨；铝下跌0.11%至2619美元/吨；锌上涨0.30%至2814美元/吨；螺纹钢期货下跌0.29%至3107元/吨。
  • 农产品批发价格200指数上涨1.16%至116.87；猪肉下跌0.8%至19.94元/公斤；鸡蛋下跌0.39%至7.64元/公斤；蔬菜上涨2.07%至4.94元/公斤；水果上涨0.44%至6.85元/公斤。
• 物流：
  • 北京地铁客运量减少50万人次至972.19万人次；上海地铁客运量减少34万人次至1043.14万人次。
  • 国内航班量减少360.43架次至14473.29架次；国际航班量减少39架次至1826.71架次。
  • 一线城市高峰拥堵指数回落0.01至1.72。

研究结论

• 生产活动整体降温，但螺纹钢产量增加，显示部分行业存在产能释放。
• 房地产市场出现边际改善迹象，但土地供应和溢价率仍显疲软。
• 物价整体稳中有升，能源和金属价格上涨，农产品价格加速上涨。
• 航运指数分化，SCFI和BDI反弹，CCFI继续下行。
• 短期经济仍需政策支持，需关注稳增长政策效果及房地产市场恢复进程。