高频数据跟踪：生产稳中有升，物价走势分化

市场有风险，投资需谨慎研究所分析师:梁伟超SAC登记编号:S1340523070001Email:liangweichao@cnpsec.com分析师:崔超SAC登记编号:S1340523120001Email:cuichao@cnpsec.com近期研究报告《7月利率会破新低么？——流动性周报20250629》-2025.06.30 固收周报核心观点复情况及国际地缘政治变动影响。下跌9.95%。-2.94%。堵指数回落风险提示 目录1生产：螺纹钢产量增加，沥青、PX、全钢胎开工率升高...........................................42需求：商品房成交边际改善，BDI持续大幅回落.................................................53物价：原油大跌，有色焦煤上涨，农产品行至季节性底部.........................................84物流：地铁客运量、执行航班量均增加，一线城市高峰拥堵指数回落...............................95总结：生产稳中有升，物价走势分化..........................................................116风险提示.................................................................................11 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 图表目录图表1：焦炉开工率下降，高炉持平，沥青升高..............................................4图表2：PX开工率升高，PTA持平.........................................................4图表3：螺纹钢产量低位持续回升.........................................................5图表4：半钢胎开工率小幅下降...........................................................5图表5：6.22当周30城商品房成交面积回升................................................6图表6：6.22当周百城供地面积持续回落...................................................6图表7：6.22当周商品房存销比、土地溢价率均升高.........................................6图表8：6.22当周电影票房环比增加1.58亿元...............................................6图表9：6.22当周乘用车日均零售量增加2.78万辆...........................................7图表10：6.22当周乘用车日均批发量增加1.71万辆..........................................7图表11：6.27当周SCFI下行速率放缓.....................................................7图表12：6.27当周BDI指数持续大幅回落..................................................7图表13：铜、铝、锌价格均持续上涨.......................................................8图表14：原油大跌，焦煤上涨，螺纹钢微降.................................................8图表15：鸡蛋价格上涨，水果、猪肉下跌...................................................9图表16：农产品价格趋稳................................................................9图表17：北京地铁客运量七日均值增加约2.4万人..........................................10图表18：上海地铁客运量七日均值增加约24万人...........................................10图表19：国内国际航班量均增加.........................................................10图表20：一线城市高峰拥堵指数回落......................................................10 请务必阅读正文之后的免责条款部分3 请务必阅读正文之后的免责条款部分41生产：螺纹钢产量增加，沥青、PX、全钢胎开工率升高钢铁：焦炉产能利用率下降0.16 pct，高炉开工率持平，螺纹钢产量增加5.66万吨。6月27日当周，国内独立焦化厂（230家样本）焦炉产能利用率为73.26%,较前一周下降0.16pct；钢厂高炉（247家样本）开工率为83.82%,较前一周持平；全国建材钢厂螺纹钢产量217.84万吨,较前一周升高5.66万吨；库存185.6万吨，较前一周升高3.28万吨。石油沥青：开工率升高1.1pct。6月25日当周，国内石油沥青装置开工率为31.5%，较前一周升高1.1pct。化工：PX开工率升高0.46 pct，PTA开工率较前一周持平。6月27日，国内化工PX开工率为86.6%，较前一周升高0.46pct；PTA开工率为78.61%，较前一周持平。汽车轮胎：全钢胎开工率升高0.16pct，半钢胎开工率下降0.24pct。6月26日当周，汽车全钢胎开工率为65.64%，较前一周升高0.16pct；汽车半钢胎开工率为78.05%，较前一周下降0.24pct。图表1：焦炉开工率下降，高炉持平，沥青升高图表2：PX开工率升高，PTA持平资料来源：iFind，中邮证券研究所资料来源：Wind，中邮证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：iFind，中邮证券研究所2需求：商品房成交边际改善，BDI持续大幅回落房地产：商品房成交面积回升，存销比升高；土地成交面积下降，住宅用地成交溢价率升高。6月22日当周，30大中城市商品房成交209.83万平方米，较前一周增加32.96万平方米；10大城市商品房存销比（面积）94.54，较前一周升高1.58；100大中城市供应土地占地面积为1247.93万平方米，较前一周减少94.22万平方米；100大中城市住宅类用地成交溢价率为8.78，较前一周升高7.72。电影票房：较前一周增加1.58亿元。6月22日当周，全国电影票房总收入43900万元，较前一周增加15800万元。 资料来源：Wind，中邮证券研究所 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：Wind，中邮证券研究所图表7：6.22当周商品房存销比、土地溢价率均升高资料来源：Wind，中邮证券研究所汽车：6月22日当周厂家日均零售增加2.78万辆，日均批发增加1.71万辆。6月22日当周，全国乘用车厂家日均零售销量80525辆，较前一周增加27831辆；全国乘用车厂家日均批发销量74767辆，较前一周增加17084辆。 资料来源：Wind，中邮证券研究所图表8：6.22当周电影票房环比增加1.58亿元资料来源：Wind，中邮证券研究所 6 资料来源：Wind，中邮证券研究所航运指数：SCFI下跌0.43%，CCFI上涨2.0%，BDI大幅下跌9.95%。6月27日当周，上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得1861.51点，较前一周下降8.08点；中国出口集装箱运价指数（CCFI）录得1369.34点，较前一周升高26.88点。6月27日，波罗的海干散货指数（BDI）录得1521点，较前一周下降168点，周涨幅为-9.95%。图表12：6.27当周BDI指数持续大幅回落资料来源：Wind，中邮证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：Wind，中邮证券研究所图表11：6.27当周SCFI下行速率放缓资料来源：Wind，中邮证券研究所 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分83物价：原油大跌，有色焦煤上涨，农产品行至季节性底部能源：布伦特原油价格下跌12%至67.77美元/桶。6月27日，布伦特原油期货（连续合约）结算价收于67.77美元/桶，较前一周下降9.24美元/桶，周变动幅度为-12%。焦煤：期货价格周上涨4.64%至834元/吨。6月27日，焦煤期货（活跃合约）结算价收于834元/吨，较前一周上涨37元/吨，周变动幅度为4.64%。金属：LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+2.26%、+1.31%、+4.89%，国内螺纹钢期货价格下跌0.13%。6月27日，LME铜期货（活跃合约）收盘价为9879美元/吨，较前一周上涨218.5美元/吨，周变动幅度为2.26%；LME铝期货（活跃合约）收盘价为2595美元/吨，较前一周上涨33.5美元/吨，周变动幅度为1.31%；LME锌期货（活跃合约）收盘价为2778.5美元/吨，较前一周上涨129.5美元/吨，周变动幅度为4.89%；国内螺纹钢期货（活跃合约）结算价为2990元/吨，较前一周下降4元/吨，周变动幅度为-0.13%。图表13：铜、铝、锌价格均持续上涨图表14：原油大跌，焦煤上涨，螺纹钢微降资料来源：Wind，中邮证券研究所资料来源：Wind，中邮证券研究所农产品：整体价格趋稳，接近季节性低位，短期或将开启上行趋势；农产品批发价格200指数持平，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为-0.49%、+0.41%、0%、-2.94%。6月27日，农业农村部发布的农产品批发价格200指数 请务必阅读正文之后的免责条款部分9录得112.55，较一周前持平；主要农产品中，猪肉平均批发价为20.23元/公斤，较一周前下降0.1元/公斤，周变动幅度为-0.49%；鸡蛋平均批发价为7.31元/公斤，较一周前升高0.03元/公斤，周变动幅度为0.41%；28种重点监测蔬菜平均批发价为4.38元/公斤，较一周前持平；7种重点监测水果平均批发价为7.27元/公斤，较一周前下降0.22元/公斤，周变动幅度为-2.94%。图表15：鸡蛋价格上涨，水果、猪肉下跌图表16：农产品价格趋稳资料来源：Wind，中邮证券研究所资料来源：Wind，中邮证券研究所4物流：地铁客运量、执行航班量均增加，一线城市高峰拥堵指数回落地铁客运量：北京、上海均增加。6月29日，北京地铁客运量七天移动均值为1026.12万人次，较前一周增加2.39万人次，周变动幅度为0.23%；上海地铁客运量七天移动均值为1071.14万人次，较前一周增加24万人次，周变动幅度为2.29%。 资料来源：iFind，中邮证券研究所执行航班量：国内、国际航班量均增加。6月29日，国内（不含港澳台）执行航班量近七天移动均值为13447.86架次，较前一周增加599.43架次，周变动幅度为4.67%；国内（港澳台）执行航班量近七天移动均值为366.57架次，较前一周增加16.71架次，周变动幅度为4.78%；国际执行航班量近七天移动均值为1803.71架次，较前一周增加48.86架次，周变动幅度为2.78%。城市交通：一线城市高峰拥堵指数回落。6月29日，一线城市高峰拥堵指数近七天移动均值为1.72，较前一周减少0.03，周变动幅度为-1.53%。图表20：一线城市高峰拥堵指数回落资料来源：iFind，中邮证券