核心观点
高频经济数据关注点：
- 生产端：稳中有升，螺纹钢产量增加5.66万吨，沥青、PX、全钢胎开工率升高，高炉、PTA持平，半钢胎下降。
- 需求端：房地产市场边际改善，商品房成交面积小幅回升，存销比升高，土地成交面积下降，住宅用地成交溢价率升高；电影票房增加1.58亿元；汽车厂家日均零售和批发量均增加。
- 物价：原油价格大跌12%至67.77美元/桶，焦煤期货价格上涨4.64%至834元/吨，LME铜、铝、锌期货价格分别上涨2.26%、1.31%、4.89%，国内螺纹钢期货价格下跌0.13%；农产品价格整体趋稳，接近季节性低位，短期或将开启上行趋势，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格分别变动-0.49%、+0.41%、0%、-2.94%。
- 物流：地铁客运量北京、上海均增加，执行航班量国内、国际均增加，一线城市高峰拥堵指数回落。
关键数据
- 生产：焦炉产能利用率73.26%（下降0.16 pct），高炉开工率83.82%（持平），螺纹钢产量217.84万吨（增加5.66万吨），库存185.6万吨（增加3.28万吨）；石油沥青开工率31.5%（升高1.1 pct）；化工PX开工率86.6%（升高0.46 pct），PTA开工率78.61%（持平）；汽车全钢胎开工率65.64%（升高0.16 pct），半钢胎开工率78.05%（下降0.24 pct）。
- 需求：30城商品房成交209.83万平方米（增加32.96万平方米），存销比94.54（升高1.58），百城供地面积1247.93万平方米（减少94.22万平方米），住宅用地成交溢价率8.78%（升高7.72）；电影票房43900万元（增加15800万元）；乘用车日均零售量80525辆（增加27831辆），日均批发量74767辆（增加17084辆）。
- 物价：布伦特原油价格67.77美元/桶（下跌12%），焦煤期货价格834元/吨（上涨4.64%）；LME铜9879美元/吨（上涨2.26%），铝2595美元/吨（上涨1.31%），锌2778.5美元/吨（上涨4.89%），国内螺纹钢期货价格2990元/吨（下跌0.13%）；农产品批发价格200指数112.55（持平），猪肉20.23元/公斤（下降0.1元/公斤），鸡蛋7.31元/公斤（上涨0.03元/公斤），蔬菜4.38元/公斤（持平），水果7.27元/公斤（下降0.22元/公斤）。
- 物流：北京地铁客运量1026.12万人次（增加2.39万人次），上海地铁客运量1071.14万人次（增加24万人次）；国内航班量13447.86架次（增加599.43架次），国际航班量1803.71架次（增加48.86架次）；一线城市高峰拥堵指数1.72（下降0.03）。
研究结论
短期重点关注新一轮稳增长刺激政策落地、房地产市场恢复情况及国际地缘政治变动影响。风险提示：政策效果不及预期，流动性超预期收紧。
