高频数据跟踪：生产、物价走势分化，商品房成交边际改善

高频经济数据关注点：第一，生产有所分化，焦炉、高炉、PTA开工率升高，沥青、PX、汽车轮胎开工率及螺纹钢产量下降。第二，商品房成交面积持续小幅增长，土地供应面积连续两周下降。第三，航运指数整体下降，国内SCFI、CCFI连续多周下降，BDI冲高小幅回落。第四，物价走势分化，原油价格回升，铜价持续上行，焦煤、螺纹钢、铝、锌价格下降，农产品价格整体下降。短期重点关注两会后政策落地窗口、房地产市场恢复情况及大宗商品价格走势。 生产：焦炉、高炉、PTA开工率升高，半钢胎高位微降 3月21日当周，焦炉产能利用率升高1.86 pct，高炉开工率升高1.38 pct，螺纹钢产量减少0.89万吨，石油沥青开工率下降1.0 pct，PX开工率下降2.27 pct，PTA升高1.68 pct，汽车全钢胎开工率下降0.04pct，半钢胎开工率高位下降0.06 pct。 需求：商品房成交持续改善，航运指数整体下行 3月23日当周，商品房成交面积连续两周小幅增长，国内航运指数连续多周下行，BDI冲高回落1.56%。3月16日当周，商品房存销比高位持续回落，土地成交面积减少，住宅用地成交溢价率升高；电影票房下降2.18亿元；汽车厂家日均零售增加1.8万辆，日均批发增加2.2万辆。 物价：原油价格回升，铜价持续上行，焦煤螺纹钢下降 3月21日当周，布伦特原油价格上涨2.24%至72.16美元/桶，焦煤期货价格下跌5.83%至1018.5元/吨，LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+0.60%、-2.38%、-1.94%，国内螺纹钢期货价格下跌2.82%； 农产品整体价格小幅下降，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为+0.48%、-1.08%、+0.21%、+1.90%。 物流：国内国际航班量回升，城市拥堵指数上行 3月22日当周，北京、上海地铁客运量均小幅增加，国内国际航班量回升，一线城市高峰拥堵指数升高。 风险提示 政策效果不及预期，流动性超预期收紧。 1生产：焦炉、高炉、PTA开工率升高，半钢胎高位微降 钢铁：焦炉产能利用率升高1.86pct，高炉开工率升高1.38pct，螺纹钢产量减少0.89万吨。3月21日当周，国内独立焦化厂（230家样本）焦炉产能利用率为71.17%,较前一周升高1.86pct；钢厂高炉（247家样本）开工率为81.96%,较前一周升高1.38pct；全国建材钢厂螺纹钢产量226.21万吨,较前一周下降0.89万吨；库存219.04万吨，较前一周下降6.74万吨。 石油沥青：开工率下降1.0pct。3月19日当周，国内石油沥青装置开工率为27.2%，较前一周下降1pct。 化工：PX开工率下降2.27pct，PTA升高1.68pct。3月20日，国内化工PX开工率为89.14%，较前一周下降2.27pct；PTA开工率为79.08%，较前一周升高1.68pct。 汽车轮胎：全钢胎开工率下降0.04pct，半钢胎开工率高位下降0.06 pct。3月20日当周，汽车全钢胎开工率为69.07%，较前一周下降0.04pct；汽车半钢胎开工率为83.11%，较前一周下降0.06pct。 图表1：焦炉、高炉开工率升高，沥青下降 图表2：PX开工率高位回落，PTA持续回升 图表3：螺纹钢产量小幅回落 图表4：半钢胎开工率高位微降 2需求：商品房成交持续改善，航运指数整体下行 房地产：商品房成交面积小幅增长，存销比高位持续回落；土地成交面积减少，住宅用地成交溢价率升高。3月23日当周，30大中城市商品房成交180.03万平方米，较前一周增加9.7万平方米。3月16日当周，10大城市商品房存销比（面积）91.24，较前一周下降6.25；100大中城市供应土地占地面积为1216.86万平方米，较前一周减少126.73万平方米；100大中城市住宅类用地成交溢价率为25.68%，较前一周升高9.29pct。 电影票房：较前一周下降2.18亿元。3月16日当周，全国电影票房总收入37600万元，较前一周下降21800万元。 图表5：3.23当周30城商品房成交面积小幅回升 图表6：3.16当周百城供地面积持续下降 图表7：3.16当周商品房存销比持续回落，土地成交溢价率 图表8：3.16当周电影票房环比减少2.18亿元 汽车：3月16日当周厂家日均零售增加1.8万辆，日均批发增加2.2万辆。 3月16日当周，全国乘用车厂家日均零售销量58329辆，较前一周增加17923辆；全国乘用车厂家日均批发销量67234辆，较前一周增加22412辆。 图表9：3.16当周乘用车日均零售量增加1.8万辆 图表10：3.16当周乘用车日均批发量增加2.2万辆 航运指数：SCFI连降10周，上周下降2.02%；CCFI连降9周，上周下降3.69%；BDI冲高回落，上周下降1.56%。3月21日当周，上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得1292.75点，较前一周下降26.59点；中国出口集装箱运价指数（CCFI）录得1147.76点，较前一周下降43.93点。3月21日，波罗的海干散货指数（BDI）录得1643点，较前一周下降26点，周涨幅为-1.56%。 图表11：SCFI、CCFI持续下行 图表12：BDI指数冲高回落 3物价：原油价格回升，铜价持续上行，焦煤螺纹钢下降 能源：布伦特原油价格上涨2.24%至72.16美元/桶。3月21日，布伦特原油期货（连续合约）结算价收于72.16美元/桶，较前一周上涨1.58美元/桶，周变动幅度为2.24%。 焦煤：期货价格下跌5.83%至1018.5元/吨。3月21日，焦煤期货（活跃合约）结算价收于1018.5元/吨，较前一周下降63元/吨，周变动幅度为-5.83%。 金属：LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+0.60%、-2.38%、-1.94%，国内螺纹钢期货价格下跌2.82%。3月21日，LME铜期货（活跃合约）收盘价为9852美元/吨，较前一周上涨59美元/吨，周变动幅度为0.6%；LME铝期货（活跃合约）收盘价为2624.5美元/吨，较前一周下降64美元/吨，周变动幅度为-2.38%；LME锌期货（活跃合约）收盘价为2927.5美元/吨，较前一周下降58美元/吨，周变动幅度为-1.94%；国内螺纹钢期货（活跃合约）结算价为3165元/吨，较前一周下降92元/吨，周变动幅度为-2.82%。 图表13：铜价持续上涨，铝锌价格下降 图表14：原油价格回升，焦煤、螺纹钢下降 农产品：整体价格小幅下降，农产品批发价格200指数下降0.28%，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为+0.48%、-1.08%、+0.21%、+1.90%。 3月21日，农业农村部发布的农产品批发价格200指数录得119.06，较一周前下降0.34，周变动幅度为-0.28%；主要农产品中，猪肉平均批发价为20.89元/公斤，较一周前升高0.1元/公斤，周变动幅度为0.48%；鸡蛋平均批发价为8.22元/公斤，较一周前下降0.09元/公斤，周变动幅度为-1.08%；28种重点监测蔬菜平均批发价为4.83元/公斤，较一周前升高0.01元/公斤，周变动幅度为0.21%；7种重点监测水果平均批发价为7.5元/公斤，较一周前升高0.14元/公斤，周变动幅度为1.9%。 图表15：猪肉、蔬菜、水果价格均上涨，鸡蛋下降 图表16：农产品价格小幅下降 4物流：国内国际航班量回升，城市拥堵指数上行 地铁客运量：北京、上海客运量均小幅增加。3月21日，北京地铁客运量七天移动均值为998.15万人次，较前一周增加7.86万人次，周变动幅度为0.79%； 上海地铁客运量七天移动均值为1068.69万人次，较前一周增加14.4万人次，周变动幅度为1.37%。 图表17：北京地铁客运量七日均值增加约7.9万人 图表18：上海地铁客运量七日均值增加约14.4万人 执行航班量：国内、国际航班量均增加。3月22日，国内（不含港澳台）执行航班量近七天移动均值为12571.86架次，较前一周增加501.71架次，周变动幅度为4.16%；国内（港澳台）执行航班量近七天移动均值为335.29架次，较前一周增加4.86架次，周变动幅度为1.47%；国际执行航班量近七天移动均值为1656.86架次，较前一周增加22.43架次，周变动幅度为1.37%。 城市交通：一线城市高峰拥堵指数升高。3月22日，一线城市高峰拥堵指数近七天移动均值为1.78，较前一周增加0.04，周变动幅度为2.39%。 图表19：3.22当周国内、国际航班量均增加 图表20：3.22当周一线城市高峰拥堵指数升高 5总结：生产、物价走势分化，商品房成交边际改善 高频经济数据关注点：第一，生产有所分化，焦炉、高炉、PTA开工率升高，沥青、PX、汽车轮胎开工率及螺纹钢产量下降。第二，商品房成交面积持续小幅增长，土地供应面积连续两周下降。第三，航运指数整体下降，国内SCFI、CCFI连续多周下降，BDI冲高小幅回落。第四，物价走势分化，原油价格回升，铜价持续上行，焦煤、螺纹钢、铝、锌价格下降，农产品价格整体下降。短期重点关注两会后政策落地窗口、房地产市场恢复情况及大宗商品价格走势。 6风险提示 政策效果不及预期，流动性超预期收紧。