高频数据跟踪：生产有所分化，物价边际回升

市场有风险，投资需谨慎研究所分析师:梁伟超SAC登记编号:S1340523070001Email:liangweichao@cnpsec.com分析师:崔超SAC登记编号:S1340523120001Email:cuichao@cnpsec.com近期研究报告《漳州：境外债的机会有多大？——信用周报20250616》-2025.06.16 固收周报核心观点14.18%。别为+0.35%、0%、+1.15%、-3.73%。风险提示 目录1生产：焦炉、沥青、化工开工率下降，高炉、轮胎升高...........................................42需求：商品房成交边际改善，BDI冲高大幅回落.................................................53物价：原油、焦煤、有色、螺纹钢价格均上涨...................................................84物流：地铁客运量增加，城市拥堵指数回升.....................................................95总结：生产有所分化，物价边际回升..........................................................116风险提示.................................................................................11 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 图表目录图表1：焦炉、沥青开工率下降，高炉回升..................................................4图表2：PX、PTA开工率均下降............................................................4图表3：螺纹钢产量低位回升.............................................................5图表4：半钢胎开工率持续回升...........................................................5图表5：6.15当周30城商品房成交面积回升................................................6图表6：6.15当周百城供地面积持续回落...................................................6图表7：6.15当周商品房存销比、土地溢价率均升高.........................................6图表8：6.15当周电影票房环比减少0.9亿元................................................6图表9：6.15当周乘用车日均零售量增加0.99万辆...........................................7图表10：6.15当周乘用车日均批发量增加1.88万辆..........................................7图表11：6.20当周SCFI持续回落.........................................................7图表12：6.20当周BDI指数冲高回落14.18%...............................................7图表13：铜、铝、锌价格均上涨..........................................................8图表14：原油、焦煤、螺纹钢价格均上涨...................................................8图表15：猪肉、蔬菜价格上涨，水果下跌...................................................9图表16：农产品价格持续下行............................................................9图表17：北京地铁客运量七日均值增加约22万人...........................................10图表18：上海地铁客运量七日均值增加约55万人...........................................10图表19：国内航班量增加，国际减少......................................................10图表20：一线城市高峰拥堵指数持续回升..................................................10 请务必阅读正文之后的免责条款部分3 请务必阅读正文之后的免责条款部分41生产：焦炉、沥青、化工开工率下降，高炉、轮胎升高钢铁：焦炉产能利用率下降0.54 pct，高炉开工率升高0.41 pct，螺纹钢产量增加4.61万吨。6月20日当周，国内独立焦化厂（230家样本）焦炉产能利用率为73.42%,较前一周下降0.54pct；钢厂高炉（247家样本）开工率为83.82%,较前一周升高0.41pct；全国建材钢厂螺纹钢产量212.18万吨,较前一周升高4.61万吨；库存182.32万吨，较前一周下降0.57万吨。石油沥青：开工率下降1.1pct。6月18日当周，国内石油沥青装置开工率为30.4%，较前一周下降1.1pct。化工：PX开工率下降0.17pct，PTA开工率下降1.85pct。6月19日，国内化工PX开工率为86.14%，较前一周下降0.17pct；PTA开工率为81.15%，较前一周下降1.85pct。汽车轮胎：全钢胎开工率升高4.24pct，半钢胎开工率升高0.31pct。6月19日当周，汽车全钢胎开工率为65.48%，较前一周升高4.24pct；汽车半钢胎开工率为78.29%，较前一周升高0.31pct。图表1：焦炉、沥青开工率下降，高炉回升图表2：PX、PTA开工率均下降资料来源：iFind，中邮证券研究所资料来源：Wind，中邮证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：iFind，中邮证券研究所2需求：商品房成交边际改善，BDI冲高大幅回落房地产：商品房成交面积回升，存销比升高；土地成交面积下降，住宅用地成交溢价率微升。6月15日当周，30大中城市商品房成交176.87万平方米，较前一周增加35.15万平方米；10大城市商品房存销比（面积）92.96，较前一周升高7.57；100大中城市供应土地占地面积为1342.15万平方米，较前一周减少181.79万平方米；100大中城市住宅类用地成交溢价率为1.09，较前一周升高0.05。电影票房：较前一周下降0.9亿元。6月15日当周，全国电影票房总收入28100万元，较前一周下降9000万元。 资料来源：Wind，中邮证券研究所 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：Wind，中邮证券研究所图表7：6.15当周商品房存销比、土地溢价率均升高资料来源：Wind，中邮证券研究所汽车：6月15日当周厂家日均零售增加0.99万辆，日均批发增加1.88万辆。6月15日当周，全国乘用车厂家日均零售销量52694辆，较前一周增加9859辆；全国乘用车厂家日均批发销量57683辆，较前一周增加18847辆。 资料来源：Wind，中邮证券研究所图表8：6.15当周电影票房环比减少0.9亿元资料来源：Wind，中邮证券研究所 6 资料来源：Wind，中邮证券研究所航运指数：SCFI下跌10.47%，CCFI上涨8.0%，BDI大幅下跌14.18%。6月20日当周，上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得1869.59点，较前一周下降218.65点；中国出口集装箱运价指数（CCFI）录得1342.46点，较前一周升高99.41点。6月20日，波罗的海干散货指数（BDI）录得1689点，较前一周下降279点，周涨幅为-14.18%。图表12：6.20当周BDI指数冲高回落14.18%资料来源：Wind，中邮证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：Wind，中邮证券研究所图表11：6.20当周SCFI持续回落资料来源：Wind，中邮证券研究所 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分3物价：原油、焦煤、有色、螺纹钢价格均上涨能源：布伦特原油价格上涨3.75%至77.01美元/桶。6月20日，布伦特原油期货（连续合约）结算价收于77.01美元/桶，较前一周上涨2.78美元/桶，周变动幅度为3.75%。焦煤：期货价格周上涨3.04%至797元/吨。6月20日，焦煤期货（活跃合约）结算价收于797元/吨，较前一周上涨23.5元/吨，周变动幅度为3.04%。金属：LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+0.13%、+2.34%、+0.86%，国内螺纹钢期货价格上涨1.11%。6月20日，LME铜期货（活跃合约）收盘价为9660.5美元/吨，较前一周上涨13美元/吨，周变动幅度为0.13%；LME铝期货（活跃合约）收盘价为2561.5美元/吨，较前一周上涨58.5美元/吨，周变动幅度为2.34%；LME锌期货（活跃合约）收盘价为2649美元/吨，较前一周上涨22.5美元/吨，周变动幅度为0.86%；国内螺纹钢期货（活跃合约）结算价为2994元/吨，较前一周上涨33元/吨，周变动幅度为1.11%。图表13：铜、铝、锌价格均上涨图表14：原油、焦煤、螺纹钢价格均上涨资料来源：Wind，中邮证券研究所资料来源：Wind，中邮证券研究所农产品：整体价格下降，农产品批发价格200指数下降0.35%，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为+0.35%、0%、+1.15%、-3.73%。6月20日，农业农村部发布的农产品批发价格200指数录得112.55，较一周前下降0.4， 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分9周变动幅度为-0.35%；主要农产品中，猪肉平均批发价为20.33元/公斤，较一周前升高0.07元/公斤，周变动幅度为0.35%；鸡蛋平均批发价为7.28元/公斤，较一周前持平；，周变动幅度为0%；28种重点监测蔬菜平均批发价为4.38元/公斤，较一周前升高0.05元/公斤，周变动幅度为1.15%；7种重点监测水果平均批发价为7.49元/公斤，较一周前下降0.29元/公斤，周变动幅度为-3.73%。图表15：猪肉、蔬菜价格上涨，水果下跌图表16：农产品价格持续下行资料来源：Wind，中邮证券研究所资料来源：Wind，中邮证券研究所4物流：地铁客运量增加，城市拥堵指数回升地铁客运量：北京、上海均增加。6月20日，北京地铁客运量七天移动均值为998.48万人次，较前一周增加22.33万人次，周变动幅度为2.29%；上海地铁客运量七天移动均值为1038.14万人次，较前一周增加54.71万人次，周变动幅度为5.56%。 资料来源：iFind，中邮证券研究所执行航班量：国内航班量增加，国际航班量减少。6月20日，国内（不含港澳台）执行航班量近七天移动均值为12574.71架次，较前一周增加154.29架次，周变动幅度为1.24%；国内（港澳台）执行航班量近七天移动均值为346架次，较前一周增加6.14架次，周变动幅度为1.81%；国际执行航班量近七天移动均值为1741.57架次，较前一周减少36.14架次，周变动幅度为-2.03%。城市交通：一线城市高峰拥堵指数持续回升。6月20日，一线城市高峰拥堵指数近七天移动均值为1.81，较前一