高频数据跟踪：生产热度上行，物价走势分化

市场有风险，投资需谨慎研究所分析师:梁伟超SAC登记编号:S1340523070001Email:liangweichao@cnpsec.com分析师:崔超SAC登记编号:S1340523120001Email:cuichao@cnpsec.com近期研究报告《【中邮固收】中低评级产业债流动性上升——流动性打分周报20250715》-2025.07.15 固收周报核心观点复情况及国际地缘政治变动影响。升23.39%。风险提示 目录1生产：热度上行，焦炉、高炉、沥青、轮胎开工率均升高.........................................42需求：商品房成交边际回落，BDI持续快速反弹.................................................53物价：原油、农产品下跌，焦煤、金属上涨.....................................................84物流：国内国际航班量均增加，一线城市高峰拥堵指数持续回落...................................95总结：生产热度上行，物价走势分化..........................................................116风险提示.................................................................................11 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 图表目录图表1：焦炉、高炉、沥青开工率均升高....................................................4图表2：PX、PTA开工率均与前一周持平....................................................4图表3：螺纹钢产量持续下降.............................................................5图表4：半钢胎开工率回升...............................................................5图表5：7.13当周30城商品房成交面积下降................................................6图表6：7.13当周百城供地面积下降.......................................................6图表7：7.13当周商品房存销比、土地溢价率均升高.........................................6图表8：7.13当周电影票房环比减少1.23亿元...............................................6图表9：7.13当周乘用车日均零售量增加0.8万辆............................................7图表10：7.13当周乘用车日均批发量增加0.7万辆...........................................7图表11：7.18当周SCFI、CCFI持续下行..................................................7图表12：7.18当周BDI指数触底持续快速反弹..............................................7图表13：铜、铝、锌价格均上涨..........................................................8图表14：原油下跌，焦煤、螺纹钢上涨.....................................................8图表15：猪肉上涨，蔬菜、水果下跌.......................................................9图表16：农产品价格环比回落............................................................9图表17：北京地铁客运量七日均值减少约6.6万人..........................................10图表18：上海地铁客运量七日均值增加约43.9万人.........................................10图表19：国内、国际航班量均增加.......................................................10图表20：一线城市高峰拥堵指数持续回落..................................................10 请务必阅读正文之后的免责条款部分3 请务必阅读正文之后的免责条款部分41生产：热度上行，焦炉、高炉、沥青、轮胎开工率均升高钢铁：焦炉产能利用率升高0.18 pct，高炉开工率升高0.31 pct，螺纹钢产量下降7.6万吨。7月18日当周，国内独立焦化厂（230家样本）焦炉产能利用率为72.9%,较前一周升高0.18pct；钢厂高炉（247家样本）开工率为83.46%,较前一周升高0.31pct；全国建材钢厂螺纹钢产量209.06万吨,较前一周下降7.6万吨；库存173.1万吨，较前一周下降7.78万吨。石油沥青：开工率升高0.1pct。7月16日当周，国内石油沥青装置开工率为32.8%，较前一周升高0.1pct。化工：PX、PTA开工率均与前一周持平。7月17日，国内化工PX开工率为83.16%，较前一周持平；PTA开工率为80.76%，较前一周持平。汽车轮胎：全钢胎开工率升高0.54pct，半钢胎开工率升高3.07pct。7月17日当周，汽车全钢胎开工率为65.1%，较前一周升高0.54pct；汽车半钢胎开工率为75.99%，较前一周升高3.07pct。图表1：焦炉、高炉、沥青开工率均升高图表2：PX、PTA开工率均与前一周持平资料来源：iFind，中邮证券研究所资料来源：Wind，中邮证券研究所 资料来源：Wind，中邮证券研究所2需求：商品房成交边际回落，BDI持续快速反弹房地产：商品房成交面积下降，存销比升高；土地成交面积回落，住宅用地成交溢价率升高。7月13日当周，30大中城市商品房成交129.38万平方米，较前一周减少72.72万平方米；10大城市商品房存销比（面积）70.99，较前一周升高7.93；100大中城市供应土地占地面积为1275.29万平方米，较前一周减少291.9万平方米；100大中城市住宅类用地成交溢价率为8.99，较前一周升高3.19。电影票房：较前一周减少1.23亿元。7月13日当周，全国电影票房总收入61400万元，较前一周下降12300万元。 请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：iFind，中邮证券研究所 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：Wind，中邮证券研究所图表7：7.13当周商品房存销比、土地溢价率均升高资料来源：Wind，中邮证券研究所汽车：7月13日当周厂家日均零售增加0.8万辆，日均批发增加0.7万辆。7月13日当周，全国乘用车厂家日均零售销量47548辆，较前一周增加7888辆；全国乘用车厂家日均批发销量46085辆，较前一周增加7328辆。 资料来源：Wind，中邮证券研究所图表8：7.13当周电影票房环比减少1.23亿元资料来源：Wind，中邮证券研究所 6 资料来源：Wind，中邮证券研究所航运指数：SCFI下跌4.98%，CCFI下跌0.77%，BDI大幅回升23.39%。7月18日当周，上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得1646.9点，较前一周下降86.39点；中国出口集装箱运价指数（CCFI）录得1303.54点，较前一周下降10.16点。7月18日，波罗的海干散货指数（BDI）录得2052点，较前一周升高389点，周涨幅为23.39%。图表12：7.18当周BDI指数触底持续快速反弹资料来源：Wind，中邮证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：Wind，中邮证券研究所图表11：7.18当周SCFI、CCFI持续下行资料来源：Wind，中邮证券研究所 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分3物价：原油、农产品下跌，焦煤、金属上涨能源：布伦特原油价格下跌1.53%至69.28美元/桶。7月18日，布伦特原油期货（连续合约）结算价收于69.28美元/桶，较前一周下降1.08美元/桶，周变动幅度为-1.53%。焦煤：期货价格周上涨2.53%至932.5元/吨。7月18日，焦煤期货（活跃合约）结算价收于932.5元/吨，较前一周上涨23元/吨，周变动幅度为2.53%。金属：LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+1.36%、+1.38%、+3.14%，国内螺纹钢期货价格上涨0.73%。7月18日，LME铜期货（活跃合约）收盘价为9794.5美元/吨，较前一周上涨131.5美元/吨，周变动幅度为1.36%；LME铝期货（活跃合约）收盘价为2638美元/吨，较前一周上涨36美元/吨，周变动幅度为1.38%；LME锌期货（活跃合约）收盘价为2824美元/吨，较前一周上涨86美元/吨，周变动幅度为3.14%；国内螺纹钢期货（活跃合约）结算价为3156元/吨，较前一周上涨23元/吨，周变动幅度为0.73%。图表13：铜、铝、锌价格均上涨图表14：原油下跌，焦煤、螺纹钢上涨资料来源：Wind，中邮证券研究所资料来源：Wind，中邮证券研究所农产品：整体价格下降，短期回落不改季节性上行趋势；农产品批发价格200指数下跌0.54%，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为+0.29%、+0%、-1.36%、-2.55%。7月18日，农业农村部发布的农产品批发价格200指 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分9数录得112.74，较一周前下降0.61，周变动幅度为-0.54%；主要农产品中，猪肉平均批发价为20.66元/公斤，较一周前升高0.06元/公斤，周变动幅度为0.29%；鸡蛋平均批发价为7.03元/公斤，较一周前持平；28种重点监测蔬菜平均批发价为4.36元/公斤，较一周前下降0.06元/公斤，周变动幅度为-1.36%；7种重点监测水果平均批发价为7.26元/公斤，较一周前下降0.19元/公斤，周变动幅度为-2.55%。图表15：猪肉上涨，蔬菜、水果下跌图表16：农产品价格环比回落资料来源：Wind，中邮证券研究所资料来源：Wind，中邮证券研究所4物流：国内国际航班量均增加，一线城市高峰拥堵指数持续回落地铁客运量：北京减少，上海增加。7月17日，北京地铁客运量七天移动均值为1057.56万人次，较前一周减少6.64万人次，周变动幅度为-0.62%；上海地铁客运量七天移动均值为1075.29万人次，较前一周增加43.86万人次，周变动幅度为4.25%。 请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：iFind，中邮证券研究所执行航班量：国内、国际航班量均增加。7月18日，国内（不含港澳台）执行航班量近七天移动均值为14652.86架次，较前一周增加252.29架次，周变动幅度为1.75%；国内（港澳台）执行航班量近七天移动均值为384.71架次，较前一周增加7.43架次，周变动幅度为1.97%；国际执行航班量近七天移动均值为1877.71架次，较前一周增加14.71架次，周变动幅度为0.79%。城市交通：一线城市高峰拥堵指数持续回落。7月18日，一线城市高峰拥堵指数近七天移动均值为1.7，较前一周减少0.06，周变动幅度为-