PVC期货早报

重要提示
本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

每日观点

• 供给端：2025年7月PVC产量环比增加0.67%，本周样本企业产能利用率76.02%，环比减少0.02个百分点；电石法企业产量环比增加0.57%，乙烯法企业产量环比减少8.34%。下周预计检修减少，排产少量增加。
• 需求端：下游整体开工率42.6%，环比减少0.10个百分点，低于历史平均水平；型材开工率高于历史水平，管材开工率低于历史水平，薄膜和糊树脂开工率高于历史水平。船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷。
• 成本端：电石法利润为-399.2026元/吨，乙烯法利润为-627.9512元/吨，双吨价差为2717.05元/吨，利润环比减少，排产承压。
• 基差：08月29日华东SG-5价为4780元/吨，01合约基差为-127元/吨，现货贴水期货。厂内库存为31.2148万吨，环比增加2.00%；社会库存为52.19万吨，环比增加2.73%。
• 库存：总体库存处于高位，消耗缓慢，偏空。
• 盘面：主力持仓净空，空增。MA20向下，01合约期价收于MA20下方。
• 利多因素：供应复产，成本支撑，出口利好。
• 利空因素：供应压力反弹，库存高位，内外需疲弱。
• 主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。
• 主要风险点：内需政策落地程度、出口走势、原油走势、成本支撑走势。
• 结论：PVC2601在4874-4940区间震荡。

PVC行情概览

• 表1展示昨日行情概览，数据来源为WIND、上海钢联、大越期货。

PVC期货行情

• 数据来源为上海钢联，但部分内容缺失。

PVC基本面-PVC供给走势

• 内容缺失，但提示非期货交易咨询业务项下服务，不构成投资建议。

免责声明

• 报告著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播；报告信息仅供参考，不构成投资建议，投资者自行承担风险。