- 宏观要闻：
- 中国经济景气水平总体保持扩张，8月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为49.4%、50.3%和50.5%，环比有所上升，通用设备、铁路船舶航空航天设备等行业景气度较高。
- 中小银行陆续下调存款利率，三年期、五年期定期存款利率降幅普遍达10至20个基点，降至2%以下，同时推出高收益大额存单产品应对揽储压力。
- 1-8月TOP100房企销售总额同比下降13.3%，降幅与1-7月持平，8月部分房企销售表现强劲，但TOP10和TOP11-30房企销售额均值分别下降12.1%和15.4%。
- 8月中国汽车经销商库存预警指数为57.0%，同比上升0.8个百分点，环比下降0.2个百分点，行业景气度有所下降。
- 上海头部商业健康险公司联合研发新型团险产品，聚焦医保外保障责任，探索共保体等风险共担机制。
- 特朗普的全球关税政策和对美联储理事库克的免职起诉面临美国最高法院最终裁决，可能打破其连胜纪录。
- 日美两国探讨发布减轻对日“对等关税”负担的特例措施和降低汽车关税的总统令，并联合发布5500亿美元对美投资共同文件。
- 近两周人民币兑美元汇率持续走强，创近10个月新高，主要受美元指数震荡走弱和美联储降息预期影响，市场看好年内人民币走强。
- 市场分析：
- 当前市场运行的底层逻辑尚未被证伪，政策支持稳定资本市场，科技行业突破持续，主线行情延续，反内卷成为共识，行情存在上涨动能。
- 市场调整属于合理健康范畴，场外资金等待入场，但需警惕调整间隔缩短和幅度扩大带来的风险。
- 机构大资金是主要参与方，私募机构备案数大幅回升，预计将支撑市场流动性。
- 中期牛市结构不变，市场可能需要巨震消化浮盈筹码，建议围绕关键10天均线处理获利头寸。
