利率债市场周度复盘：沪指盘间波动放大，债市偏弱震荡

8月最后一周，资金面相对平稳，沪指涨势收敛，盘间波动放大，短暂突破3800点后回升，股债跷板效应延续，债市收益率先下后上，围绕1.75-1.8%偏弱震荡。全周来看，1y国债活跃券收益率下行2.75BP至1.35%，10y国债活跃券收益率下行0.5BP至1.78%，30y国债下行1.95BP至2.018%。

具体来看：

• 资金面：央行OMO净投放4961亿元，月末资金面整体均衡，DR001加权价格下行至1.3295%，DR007走高至1.5158%，资金情绪指数在50上下波动，1y国股行存单发行价在1.67%附近，1y国债收益率目前在1.35%附近。
• 一级发行：国债、政金债净融资减少，地方债、同业存单净融资增加。
• 基准变动：国债和国开债期限利差均走扩。

从收益率曲线形态变化来看，国债和国开债期限利差均走扩。具体看，国债短端品种收益率下行0.09BP，国开债短端品种收益率下行3.09BP，国债长端品种收益率上行5.61BP，国开债长端品种收益率下行0.25BP，短端品种表现好于长端品种。从期限利差的绝对水平来看，国债10Y-1Y利差走扩5.70BP至46.81BP，国开债10Y-1Y利差走扩2.84BP至34.10BP。

风险提示：风险偏好上行，股债跷板效应影响。