利率债市场周度复盘：赎回和资金预期反复，债市跌宕起伏

2月第三周，利率债市场受机构赎回、央行收紧预期等因素影响，波动较大。10年期国债盘中高点达到1.779%，但最终收益率重回1.7275%。7年期国债活跃券收益率下行0.25BP至1.6825%，30年期国债活跃券持平1.9150%。

资金面：央行OMO转为净投放，银行融出延续低位，存单发行提价至2%上方，资金情绪指数最高升至63，资金面先紧后松，DR007资金价格最高升至2.3282%，1年期国债活跃券收益率持平报1.48%。

一级发行：国债、政金债、地方债、同业存单净融资均减少。

基准变动：国债期限利差走扩，国开债期限利差收窄。国债10Y-1Y利差走扩1.52BP至25.55BP，国开债10Y-1Y利差收窄3.73BP至6.08BP。

关键数据：

• 10年期国债活跃券收益率：盘中高点1.779%，最终1.7275%
• 7年期国债活跃券收益率：下行0.25BP至1.6825%
• 30年期国债活跃券收益率：持平1.9150%
• DR007资金价格：最高升至2.3282%
• 1年期国债活跃券收益率：持平报1.48%

研究结论：受赎回和资金预期反复影响，债市波动较大，但配置盘保护仍在，收益率最终回落。未来需关注流动性超预期收紧和宽信用政策持续发力带来的风险。