早间洞察：2025年8月28日

商品市场洞察

甲醇：

• 核心矛盾：进口量高导致港口库存高企，带来持续压力。
• 短期驱动：下行，寻找安全边际，第四季度逢低买入。
• 基本面：新疆工厂复工缓慢，需求端多晶硅和有机硅提供短期支撑，行业库存略有累库。
• 展望：上游工厂复工预期，多晶硅板块生产和销售限制减少需求，短期推荐反弹时建立空头头寸，关注市场信息扰动变量。
• 库存：港口库存处于历史高位，本周累库22万吨，后续边际库存压力显现，港口基差和9月1月价差疲软。
• 策略：短期不要试图抄底，至少等到明确的外流和MTO装置重启后再考虑抄底。

工业硅：

• 上游：恢复预期，供需疲软。
• 短期：市场观点存在分歧，倾向于跟随焦煤走势，但整体方向仍偏下行。
• 投机预期：市场上存在对反“的投机预期工业硅的卷入以及供给侧政策的引入，但尚未看到实质性的文件。

市场快照：

• CSI 300指数期货、SSE 50指数期货、CSI 500指数期货、CSI 1000股指期货、30年国债期货、10年期国债期货、5Y国债期货、2Y国债期货等期货品种价格变动情况。

新闻要点：

1. 中国与上海合作组织（SCO）其他成员国之间的贸易额在2024年达到约512.4亿美元，同比增长2.7%。
2. 中国国务院批准一项计划，加速江苏试点自由贸易区（FTZ）整个生物制药产业链的开放和创新。
3. 中国国际商会（CCPIT）加大力度支持在华外国企业，提升重点领域服务水平。

未来重要经济数据日历：

• 工业企业利润月度报告、采购经理指数（PMI）报告等。