早间洞察：2025年8月4日

商品市场洞察

中国预计在2026年春节前将面临显著的豆粕供需缺口。无论中国是否进口美国大豆，进口大豆的成本都不太可能大幅下降，这将推动豆粕和豆油等豆类衍生品价格上涨。进而，压榨利润将改善，可能刺激压榨商增加大豆采购以满足国内需求。我们进行了两种情景下的模拟计算——进口美国大豆和不进口美国大豆，并在盈亏平衡（零利润）假设下估算了相关产品价格。豆粕价格预计在每吨3,050元至3,450元之间；豆油价格预计在每吨8,150元至8,650元之间。基于此，建议在价格回调时买入豆粕和豆油。

市场快照

提供了IF、IH、IC、IM等期货品种的开盘兴趣图表，以及沪深300、上证50、中证500、中证1000等指数期货的开盘兴趣图表。

新闻要点

1. 中国央行承诺加强稳健货币政策实施，支持科技创新和消费。上半年，科技、绿色发展、养老行业贷款分别同比增长12.5%、25.5%和43%。
2. 国家发改委表示将再分配690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新计划，这是年内第四批也是最后一批。
3. 阳山港成为国内首个提供LNG、绿色甲醇、生物燃料和超低硫燃料油加注服务的港口，完成首艘国际航行船舶的中国超低硫燃料油船对船加注操作。

重要经济数据日历

列出了2025年8月9日至31日期间的重要经济数据发布日程，包括CPI、PPI、工业生产、能源生产、固定资产投资、房地产投资、社会消费品零售总额、商业和住宅销售价格指数、规模以上工业企业利润、PMI等。

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