焦煤焦炭早报

焦煤观点

1. 基本面：近期煤矿安全检查及事故监管力度增强，焦煤增量受限。下游焦企放缓原料采购，中间环节积极出货，交易氛围一般，线上竞拍流拍增多，价格下跌。产地部分矿点因下游签单不佳。
2. 基差：现货市场价1170，基差-5，现货贴水期货。
3. 库存：钢厂库存805.8万吨，港口库存255.5万吨，独立焦企库存829.4万吨，总库存1890.7万吨，较上周减少28.1万吨。
4. 盘面：20日线向上，价格在20日线下方。
5. 主力持仓：焦煤主力净空，空减。
6. 预期：铁水产量高位震荡，刚需不减，但下游成材销售转弱，焦化厂、钢厂受环保限产影响，焦煤需求短期承压，预计短期价格暂稳运行。

利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量
利空因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软

焦炭观点

1. 基本面：阅兵活动临近，河北、山东、河南焦企限产，区域供应受限。其他地区焦企开工提升，整体供应处紧平衡状态。
2. 基差：现货市场价1630，基差-42.5，现货贴水期货。
3. 库存：钢厂库存609.8万吨，港口库存215.1万吨，独立焦企库存39.3万吨，总库存864.2万吨，较上周减少17.9万吨。
4. 盘面：20日线向下，价格在20日线下方。
5. 主力持仓：焦炭主力净空，空增。
6. 预期：焦企受环保限产影响，区域供应收紧，唐山高炉限产抑制需求，供需两端短期均转弱，但其他地区钢厂生产积极性尚可，厂内原料库存吃紧，焦炭整体供应仍偏紧，预计短期稳中偏强运行。

利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升
利空因素：钢厂利润空间受挤压、补库需求已部分透支

价格数据与库存

• 焦煤港口库存：282.1万吨，较上周减少10.2万吨。
• 焦炭港口库存：215.1万吨，较上周增加17万吨。
• 独立焦企库存：焦煤844.1万吨（增2.9万吨），焦炭46.5万吨（减3.6万吨）。
• 钢厂库存：焦煤803.8万吨（增4.3万吨），焦炭626.7万吨（减13.3万吨）。
• 洗煤厂库存：原煤及精煤库存数据未详细列出。
• 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本74.48%。
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均25元。
• 焦炭日均产量及月度产量数据未详细列出。
• 高炉开工率及铁水产量数据来源Wind与Mysteel。

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