原油成品油早报

核心观点与关键数据

1. 俄罗斯原油出口计划调整

   • 由于乌克兰无人机袭击导致炼油厂运营中断，俄罗斯将8月西部港口原油出口计划上调20万桶/日。
   • 但出口安排仍存在不确定性，可能因持续袭击和维修变动而延迟或调整。

2. 印度缩减俄油采购

   • 印度炼油厂计划未来几周削减俄油采购量，日均从上半年的180万桶降至140万至160万桶。
   • 若与美国达成贸易协议或减少施压，采购量可能调整。

3. 伊朗原油出口下滑

   • 美国重启制裁背景下，伊朗8月日均出口量降至150万桶（较3-5月的170万桶下降）。
   • 美国扩大制裁范围，涉及伊朗石油运输网络及部分港口。

4. 美国EIA报告关键数据

   • 08月15日当周：美国原油出口增加79.5万桶/日至437.2万桶/日；产量增加5.5万桶至1338.2万桶/日；商业库存减少601.4万桶至4.21亿桶；汽油库存下降272万桶，精炼油库存增加234.3万桶。
   • 美国战略石油储备（SPR）库存增加22.3万桶至4.034亿桶。

5. 中国炼厂动态

   • 8月15日-22日当周：主营开工率环比下行，山东地炼开工率小幅上行；汽柴产量均跌，汽库存下降而柴库存上升；综合利润环比回落。

周度观点与研究结论

• 油价走势：油价窄幅震荡，周五小幅反弹。夏季需求旺季尾声，南美供应投放兑现，市场关注俄乌谈判及美国对印度俄油采购的“惩罚”措施落地情况。
• 宏观与基本面：
  • 宏观情绪向好（美国降息预期升温），支撑绝对价格。
  • 全球石油库存小幅去库（美国商业库存去库，汽油去库，柴油累库），欧美炼厂利润及汽柴油裂解走强。
  • 炼厂开工高峰，10月检修规模超往年（欧洲、非洲），原油月差预期承压。
• 短期与中期预测：
  • 短期布伦特原油65-70美元区间震荡偏强。
  • 中期四季度价格或回落至60美元/桶，欧洲秋检预期调整导致四季度欧柴裂解价格上调。