宏观要闻
- 国务院强调扩大优质服务进口，推动服务贸易制度型开放，加快建设全国统一大市场。
- 商务部表示，中国对外投资流量连续13年位居全球前三，境外企业超5万家，遍布190个国家和地区。
- 十四届全国人大常委会第十七次会议审议多项法律草案及国民经济和社会发展计划执行情况报告。
- 国务院国资委强调深化产业援藏，推进雅下水电工程、川藏铁路等项目建设。
- 国家能源局介绍“十四五”时期能源高质量发展成就，表示能源供应量足价稳、韧性强、“含绿量”高。
- 美国总统特朗普称完成美欧、日、韩贸易协议，暗示可能对进口家具征收高达200%的关税。
- 中国物流与采购联合会透露，2025年全社会物流总额有望达到380万亿元，物流业总收入规模预计将超过14万亿元。
- 飞猪发布《2025年暑期出游快报》，显示暑期旅游需求强劲，品质游趋势明显。
主要品种晨会观点
农产品
- 白糖：供应端压力持续，巴西产糖量增加，北半球新榨季增产预期强烈；需求端双节备货延续但购销温和。操作建议逢高沽空，关注5600元支撑位。
- 玉米：新粮上市压力持续，进口玉米投放压制市场情绪；饲料消费承压。操作建议维持偏空思路，关注2150元支撑位。
- 生猪：供应端养殖端抗跌情绪增强，需求端开始好转。期货端震荡偏强，但技术面偏弱，偏空对待。
- 鸡蛋：供应宽松，需求端临近学校备货和中秋食品厂备货。期货继续升水现货，下跌修复基差后底部震荡，盘面反弹做空，月间反套为主。
- 棉花：20万吨滑准税加工贸易配额发放，对郑棉影响有限。基本面无较大变动，金九银十旺季订单有启动迹象。操作上，今天棉花14050附近振荡，明日或小幅上涨。
能源化工
- 尿素：市场价格持稳，供应充足，需求端支撑较弱。操作建议逢低偏多思路对待，关注1700-1800元/吨运行区间。
- 烧碱：山东地区32%碱主流价上调，省内液碱库存相对低位。操作建议逢低偏多思路对待。
- 焦煤：口岸贸易商挺价，成交有限。焦炭八轮提涨暂未回复，钢焦博弈持续。操作建议短时双焦价格波动反复，震荡运行。
- 焦炭：同焦煤，操作建议短时双焦价格波动反复，震荡运行。
工业金属
- 铜：鲍威尔发言强化9月降息预期，美元指数走弱，铜价获得支撑。操作建议一旦向上突破振荡区间，偏多思路对待。
- 铝：铝锭库存存在累库压力，但当前库存总量不高，再生铝企业产能利用率存下滑风险。操作建议等待金九银十需求表现，预计铝价延续高位运行。
- 氧化铝：供应增加，电解铝生产需求相对持稳，期现商采购需求减弱。操作建议2601合约延续区间整理，关注铝土矿供应干扰。
- 螺纹钢、热卷：现货市场成交谨慎，报价多数下调。操作建议短时价格震荡调整运行，静待市场进一步驱动。
- 铁合金（硅铁、硅锰）：工业品整体跌多涨少，双硅跟随走势偏弱。操作建议短期宽度震荡延续，产业高位保值注意资金控制，投机谨慎对待。
碳酸锂
- 碳酸锂：现货市场电池级碳酸锂均价持稳，但基差收窄显示期货贴水扩大。操作建议等待价格企稳后轻仓试多，重点关注78000元支撑位。
金融期权
- 股指期权：A股三大指数涨跌不一，成交萎缩。沪深300、上证50、中证1000股指期货减仓缩量下跌。操作建议趋势投资者关注品种间的强弱套利机会，波动率投资者标的指数上涨时做多波动率，下跌时做空波动率。
- 股指：市场进入上行趋势的共识正在逐步增强，资金和情绪的正反馈不断加强。操作方面，维持牛市行情判断，但或许市场需要一次巨震来消化过多的浮盈筹码，对于前期的获利头寸，可以逢高减仓，底仓依托于关键10天均线作为中期趋势分水岭来处理。
