宏观与策略
- 宏观快评: 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上转鸽，暗示9月可能降息。
- 固定收益: 超长债周报显示股债跷跷板效应明显，超长债继续下跌。30年国债和10年国债利差处于历史偏低水平，通缩风险依然存在。
- 公募REITs周报: 中证REITs指数继续调整，各板块普跌。保障房、水利设施、市政设施REITs跌幅最大。REITs年化现金分派率均值为6.4%。
行业与公司
- 社会服务: 中报业绩密集披露，豆神、粉笔、有道等迭代AI教育新品。板块上涨5.18%，跑输大盘1.47pct。
- 传媒互联网: 传媒板块上涨6.47%，跑赢沪深300。重点关注《黑神话》第二部作品发布预告片，“广电21条”发布。
- 人工智能: 海外模型差异化发展，企业调用考虑性价比。国内模型尚未拉开明显技术差距，需观察模型在特定场景的差异化能力。兴趣推荐成为AI赋能最明显的场景，主要应用包括广告和游戏行业。
- 电子: 重视“三重周期”共振下半导体的估值扩张弹性。北美算力强势上涨带动相关映射链条成为主要情绪拉动点。坚定看好25年电子板块在“宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期”共振下的“估值扩张”行情。
- 家电: 7月空调内销量同比增长14%，外销有所下降。家电出口降幅环比收窄至-3%。预计后续家电内外销有望逐步回归平稳增长。
- 个股点评: 盛达资源、锡业股份、许继电气、平高电气、金风科技、三星医疗、华利集团、东方甄选、南微医学、药康生物、奥浦迈、美好医疗、亚信安全、海容冷链、柏楚电子、歌尔股份等公司业绩及发展情况分析。
金融工程
- 金融工程日报: A股强势上涨，成交额再破3万亿创9·24行情以来历史次高。
