弘业纯碱周报

纯碱行情研判 ➢市场概况：纯碱本周走势震荡偏弱，市场淡稳调整，缺乏实质性支撑，价格成交灵活。盘面价格震荡下跌，期现商价格优势明显，成交尚可，碱厂新订单接收一般，业内观望气氛浓郁。目前沙河地区商谈重心在1200-1250元/吨。 ➢供给方面：本周纯碱产量77.14万吨，环比+1.32%。重质碱产量42.52万吨，环比减少0.45万吨，跌幅1.05%；浮法玻璃周产量111.7万吨，环比持平。装置窄幅波动，企业装置开停并存，综合供应延续增量。下周有装置面临检修，内蒙古博源银根化工或延续减量运行，青海五彩、江苏井神存检修预期，预计下周供应呈现下降趋势。 ➢需求方面：本周浮法日熔量15.96万吨，环比稳定，光伏8.82万吨，环比持平。下游需求不温不火，低价补库为主。 ➢利润方面：中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-8元/吨，环比下跌17元/吨。氨碱法纯碱理论利润11.90元/吨，环比下跌22.50元/吨。周内成本端海盐价格呈现上行，无烟煤价格维持稳定，成本端呈现增加。 ➢核心观点： 数据来源：Wind隆众资讯弘业能化工业品事业部➢本周三纯碱主力合约再度大幅下跌，收盘价为1309元/吨，跌幅5.01%。周五小幅企稳，收盘价在1326元/吨。纯碱期货近期偏弱本质是高供应、弱需求、高库存的共振结果。基本面方面近期边际好转，个别企业装置检修，企业产量波动调整，供应存下降预期。下游刚需为主，前期待发执行，新订单采购情绪弱，低价成交为主。企业价格弱稳震荡，期货价格偏低，适量补库成交，市场观望居多。在基本面未能改善下，尤其是供应端未有实际减产下，我们认为纯碱难以出现持续的上涨。短期内纯碱期货受基本面压制，反弹动能不足；长期需关注政策落地及需求改善情况。投资者需谨慎操作，避免过度追涨杀跌。策略上，相对低位下轻仓做空或者在商品市场情绪变化等带来市场阶段性反弹后逢高试空。 纯碱期货基差和月差 纯碱期货成交与仓单 纯碱下游需求 研究报告全部内容不代表协会观点仅供交流使用，不构成任何投资建议。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp. Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co. No furtherredistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co. Holly Daily Informationis intended to provide factual information, but its accuracy cannot be guaranteed. The views expressedin any article are solely those of the respective individuals cited.