碳酸锂周度策略报告

碳酸锂周度策略报告 碳酸锂：震荡整理等待新驱动 3、库存：周度库存环比减少713吨至141543吨，其中下游环比增加3224吨至51507吨，中间环节环比减少1090吨至43190吨，上游环比减少2847吨至46846吨4、观点：市场情绪转弱，周度价格大幅回落。周内消息面来看，8月19日，江特电机公告称，公司接到宜春银锂通知，宜春银锂将于近日正式复工复产，但经市场反馈，复产后的月产量预计不大；据SQM，Holland项目全年销售指引从1万吨LCE上调至2万吨，全年预计销售合计约23万吨，下半年预期销量约12.2万吨；随着7月价格上涨，锂矿进口方面环比有所增加来补充缺口，7月国内锂精矿进口环比增长34.7%至57.6万吨。基本面来看，供应端生产小幅放缓，减量主要还是由于云母停产所带来的，后续来看，随着前期价格走强和海外进口的增加，锂辉石提锂依旧有望持续增加，对于供应来看，有更多的锂矿转化为碳酸锂的形式存在，但需要注意的是，目前矿价成交价格维持高位，对碳酸锂价格仍有一定支撑；需求端8月合计需求环比增加6%，9月迎来传统旺季，下游排产或表现依旧景气，叠加客供比例下降，下游备货意愿较强。库存方面，社会库存维持14.1万吨水平，但呈现出两周小幅去库状态，且结构上显现出来下游采购行为增加。目前来看，已知资源项目的生产问题基本落地，上周价格快速上涨后短期面临回调压力，等待新的扰动因素驱动价格，短期关注锂矿成交价格，而中期关注其他项目需要于9月30日前完成报告编制并报送进度。 目录 1价格：周内碳酸锂主力合约跌9.1%，锂矿、锂盐价格回落，正极材料价格多数上涨 2库存：周度库存环比减少713吨至141543吨，其中下游环比增加3224吨至51507吨，中间环节环比减少1090吨至43190吨，上游环比减少2847吨至46846吨3理论交割利润及进出口利润 4.1锂资源：7月国内锂精矿进口环比增长34.7%至57.6万吨，其中自澳大利亚进口环比增加67%至42.7万吨，自加拿大进口环比增加1011%至3.5万吨，自尼日利亚进口环比增加112%至5万吨，自津巴布韦进口环比下降38%至6.2万吨巴西进口环比下降97%至0.1万吨 4.2碳酸锂：周度产量环比减少842吨至19138吨，其中锂辉石提锂环比增加520吨至12179吨，锂云母提锂环比减少1250吨至2650吨，盐湖提锂环比减少190吨至2552吨，回收料提锂环比增加78吨至1757吨；7月碳酸锂进口环比下降22%至13845吨，其中自智利进口环比下降28%至8584吨，自阿根廷进口环比减少22%至3950吨 6动力电芯：周度电芯产量环比增加1.4%至23.85GWh，其中铁锂环比增加1.9%至16.9GWh，三元环比增加0.4%至6.96GWh 7终端-新能源汽车：据乘联会，8月1-17日，全国乘用车新能源市场零售50.2万辆，同比去年8月同期增长9%，较上月同期增长12%，全国乘用车新能源市场零售渗透率58.0%，今年以来累计零售695.8万辆，同比增长28%；8月1-17日，全国乘用车厂商新能源批发47.4万辆，同比去年8月同期增长18%，较上月同期增长10%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率56.4%，今年以来累计批发810.8万辆，同比增长34% 1价格：周内碳酸锂主力合约跌9.1%，锂矿、锂盐价格回落，正极材料价格多数上涨 1价格 资料来源：SMM、光大期货研究所 2库存：周度库存环比减少713吨至141543吨，其中下游环比增加3224吨至51507吨，中间环节环比减少1090吨至43190吨，上游环比减少2847吨至46846吨 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 2氢氧化锂库存（更新至7月） 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3理论交割利润及进出口利润 资料来源：SMM、Mysteel、光大期货研究所 4.1锂资源：7月国内锂精矿进口环比增长34.7%至57.6万吨，其中自澳大利亚进口环比增加67%至42.7万吨，自加拿大进口环比增加1011%至3.5万吨，自尼日利亚进口环比增加112%至5万吨，自津巴布韦进口环比下降38%至6.2万吨巴西进口环比下降97%至0.1万吨 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比减少842吨至19138吨，其中锂辉石提锂环比增加520吨至12179吨，锂云母提锂环比减少1250吨至2650吨，盐湖提锂环比减少190吨至2552吨，回收料提锂环比增加78吨至1757吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂：7月碳酸锂进口环比下降22%至13845吨，其中自智利进口环比下降28%至8584吨，自阿根廷进口环比减少22%至3950吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.3氢氧化锂：7月氢氧化锂出口环比下降80%至1248吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂：7月六氟磷酸锂出口环比增加13%至1589吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.5废料回收 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元前驱体：7月三元前驱体出口环比增加9%至6369吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：7月三元材料出口环比下降0.5%至10582吨，进口环比增加4%至2230吨；周度三元材料库存环比增加321吨至17617吨 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：7月磷酸铁锂出口环比增加35%至2741吨，周度磷酸铁锂库存环比减少1441吨至93640吨 资料来源：SMM、富宝、光大期货研究所 5其他材料 资料来源：SMM、光大期货研究所 6动力电芯：周度电芯产量环比增加1.4%至23.85GWh，其中铁锂环比增加1.9%至16.9GWh，三元环比增加0.4%至6.96GWh 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池产量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池装机量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池库存：磷酸铁锂电池/储能电池库存降库明显 资料来源：SMM、光大期货研究所 7终端-新能源汽车：据乘联会，8月1-17日，全国乘用车新能源市场零售50.2万辆，同比去年8月同期增长9%，较上月同期增长12%，全国乘用车新能源市场零售渗透率58.0%，今年以来累计零售695.8万辆，同比增长28%；8月1-17日，全国乘用车厂商新能源批发47.4万辆，同比去年8月同期增长18%，较上月同期增长10%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率56.4%，今年以来累计批发810.8万辆，同比增长34% 资料来源：IFinD、SMM、光大期货研究所 8供需平衡 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 9期权 资料来源：Wind光大期货研究所 9期权 资料来源：Wind、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理学硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队曾荣获第十五、十六届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套保会计及信息披露方面研究，更好的服务企业风险管理需求。期货从业资格号：F3080733交易咨询从业证书号：Z0020715 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可。期货从业资格号:F03109968交易咨询从业证书号：Z0021609 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼、703单元公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。