核心观点与关键数据
- 市场表现：伦敦现货黄金周度上涨1.08%至3371.235美元/盎司，现货白银上涨2.37%至38.888美元/盎司，金银比降至86.7附近。美国CFTC数据显示黄金总持仓减仓7611张至438541张，非商业净多减仓16895张至212590张；白银总持仓增仓2045张至158477张，非商业净多增仓2281张至46549张。Comex黄金库存下降2.26吨至1199.47吨，白银库存增加29.1吨至15815.72吨。
- 经济数据：美国8月Markit综合PMI初值55.4，创9个月新高，制造业PMI初值53.3为2022年5月以来最高，服务业PMI初值55.4创2个月新低。经济韧性降低市场对美联储连续降息的押注。
- 美联储政策：7月会议纪要显示多数决策者认为通胀上行风险大于就业下行风险，但鲍威尔在周五全球央行年会上的讲话释放降息信号，强调就业下行风险，认为当前满足政策调整条件。货币政策框架放弃灵活通胀目标制（FAIT），转向简单2%通胀目标制。
- 关税局势：美国总统特朗普表示美国与欧盟达成贸易协议，欧盟取消所有美国工业品关税，并计划采购价值7500亿美元的美国产品，有利于减少美国贸易赤字。
研究结论
- 金价走势：美联储降息路径摇摆、地缘政治缓和及关税进展一度抑制金价，但鲍威尔鸽派讲话将金价拉离跌价边缘。9月降息在预期内，市场对其持续定价可能性低，关注降息幅度及年内次数。金价仍在震荡区间内运行，多空均衡，建议区间操作或观望。
- 银价策略：白银受益于黄金滞涨及金银比回归预期，低吸持有策略依然可行。
市场热点
其他数据
- 美元、美债与美股表现分析。
- 主要经济体（欧日、新兴市场）经济表现数据。
