行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

烧碱市场周报

2025-08-22 林静宜,徐天泽瑞达期货曾阿牛

周度要点小结

价格：烧碱主力合约换月至1月合约，受旺季预期与年底华南氧化铝投产预期利好，本周主力合约震荡上涨。山东氧化铝企业采购价上调，带动山东32%液碱市场价上升。截至2025年8月22日收盘，SH2601合约收于2741元/吨，较上周上涨3.94%；山东32%液碱折百价上涨至2656元/吨。
基本面：供应端，本周国内停车、恢复装置并存，烧碱产能利用率环比-0.9%至83.2%，变化不大。需求端，上周氧化铝开工率环比-0.09%至85.64%；本周粘胶短纤开工率环比+0.18%至86.22%，印染开工率环比+2.4%至63.86%。库存方面，本周液碱工厂库存环比-9.46%至39.64万吨，去库显著。山东氯碱装置开工负荷变化不大，下游氧化铝厂采购价上调，带动液碱市场价格上升。本周山东液氯仍处于补贴状态，山东氯碱利润较上周+61元/吨至349元/吨。
展望：下周新浦化学30万吨装置有停车计划，巴陵石化、内蒙君正、鄂尔多斯等装置计划重启，烧碱产能利用率预计小幅上升。氧化铝行业利润可观，稳产、高产意愿较强，给到烧碱需求一定支撑。非铝需求季节性提升，部分前期停车装置重启。山东地区液碱库存压力不大。下周烧碱现货价格预计波动不大，年底氧化铝装置投产预期给到01合约盘面升水空间。SH2601运行空间预计在2660-2820附近。

期货市场情况

烧碱主力期货涨幅明显，主力换月至01合约，主力持仓量上升。

现货市场情况

山东32%液碱：基准价报价850，折百2656。
基差：期货、现货上涨，盘面小幅升水；8月21日仓单报160手。
河南32%液碱：市场报价928元，折百2900。
内蒙32%液碱：市场报价864元，折百2700。
山东99%片碱、液氯：99%片碱出厂价格3300元/吨；液氯价格-200元/吨。

上游情况

原盐：西北、山东原盐价格维稳。
动力煤：秦皇岛5500K动力煤价格上涨至704元/吨。

产业链情况

供应：7月烧碱产量358.33万吨，环比+4.88%，本周开工率下降至83.2%。
需求：氧化铝：7月氧化铝产量806.62万吨，上周产能利用率85.64%。
需求：非铝下游：本周粘胶短纤开工率86.22%。
需求：氧化铝、粘胶短纤价格：氧化铝、粘胶短纤价格基本维稳。
进出口：进口：7月烧碱进口0.07万吨；1-7月累计进口0.49万吨。
进出口：出口：7月烧碱出口37.17万吨；1-7月累计出口240.21万吨。
库存：液碱样本库存：周度企业样本库存为39.64万吨，环比-9.46%。
利润：ECU利润：本周山东氯碱利润环比上升。

期权市场分析

烧碱期货20日历史波动率报20.71%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在20.5%附近。

烧碱市场周报关注我们获取更多资讯研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询从业证书号Z0021558助理研究员：徐天泽期货从业资格号F03133092 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场「周度要点小结」 价格：烧碱主力换月至1月合约。受旺季预期与年底华南氧化铝投产预期利好，本周烧碱主力震荡上涨；山东氧化铝企业采购价上调，带动山东32%液碱市场价上升。截至2025年8月22日收盘，SH2601合约收于2741元/吨，较上周收盘上涨3.94%；山东32%液碱折百价上涨至2656元/吨。 基本面：供应端，本周国内停车、恢复装置并存，烧碱产能利用率环比-0.9%至83.2%，较上周变化不大。需求端，上周氧化铝开工率环比-0.09%至85.64%；本周粘胶短纤开工率环比+0.18%至86.22%，印染开工率环比+2.4%至63.86%。库存方面，本周液碱工厂库存环比-9.46%至39.64万吨，去库显著。山东氯碱装置开工负荷变化不大，下游氧化铝厂采购价上调，带动液碱市场价格上升。本周山东液氯仍处于补贴状态，山东氯碱利润较上周+61元/吨至349元/吨。 展望：下周新浦化学30万吨装置有停车计划，巴陵石化、内蒙君正、鄂尔多斯等装置计划重启，烧碱产能利用率预计小幅上升。氧化铝行业利润可观，行业稳产、高产意愿较强，给到烧碱需求一定支撑。非铝需求季节性提升，部分前期停车装置重启。山东地区液碱库存压力不大。下周烧碱现货价格预计波动不大，年底氧化铝装置投产预期给到01合约盘面升水空间。SH2601运行空间预计在2660-2820附近。「期货市场情况-期货价、净持仓」本周烧碱主力期货涨幅明显主力换月至01合约，主力持仓量上升来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「现货市场情况-现货价：山东32%液碱」山东32%液碱基准价报价850，折百2656 图3、山东32%液碱主流价来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「现货市场情况-基差」期货、现货上涨，盘面小幅升水；8月21日仓单报160手图5、烧碱期现货价格与基差来源：同花顺瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院「现货市场情况-现货价：河南32%液碱」河南32%液碱市场报价928元，折百2900 图7、河南32%液碱主流价来源：隆众瑞达期货研究院来源：隆众瑞达期货研究院「现货市场情况-现货价：内蒙32%液碱」内蒙32%液碱市场报价864元，折百2700 图9、内蒙32%液碱主流价来源：Wind瑞达期货研究院来源：Wind瑞达期货研究院「现货市场情况-现货价：山东99%片碱、液氯」山东99%片碱出厂价格3300元/吨；液氯价格-200元/吨来源：Wind瑞达期货研究院来源：Wind瑞达期货研究院「上游情况-原盐」西北、山东原盐价格维稳来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「上游情况-动力煤」秦皇岛5500K动力煤价格上涨至704元/吨来源：Wind瑞达期货研究院「产业链情况-供应」 7月烧碱产量358.33万吨，环比+4.88%本周开工率下降至83.2% 图16、国内烧碱产量来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-需求：氧化铝」 7月氧化铝产量806.62万吨，上周产能利用率85.64% 来源：wind瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-需求：非铝下游」本周粘胶短纤开工率86.22% 来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-需求：氧化铝、粘胶短纤价格」氧化铝、粘胶短纤价格基本维稳来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-进出口：进口」 7月烧碱进口0.07万吨；1-7月烧碱累计进口0.49万吨来源：海关总署瑞达期货研究院来源：海关总署瑞达期货研究院「产业链情况-进出口：出口」 7月烧碱出口37.17万吨；1-7月烧碱累计出口240.21万吨来源：海关总署瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-库存：液碱样本库存」周度企业样本库存为39.64万吨，环比-9.46% 来源：隆众资讯瑞达期货研究院「产业链情况-利润：ECU利润」本周山东氯碱利润环比上升来源：隆众同花顺瑞达期货研究院「期权市场分析」烧碱期货20日历史波动率报20.71%平值看涨、看跌期权隐含波动率在20.5%附近来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。

点击免费查看完整报告