国防军工行业：9月阅兵将首次亮相多款新型装备，看好新质生产力与商业航天方向

核心观点 ⚫多款先进装备将出现在本次阅兵，未来有望成为“十五五”建设重点，投入也将进一步扩大。据央视网，8月20日上午，国务院新闻办公室再次介绍九三阅兵准备工作最新情况。本次九三阅兵将实现多个“首次”，1）新型军兵种结构布局将在阅兵中首次集中展示，受阅方队将擎军旗和武警部队旗集中亮相；2）此次参阅的武器装备都是从国产现役主战装备中遴选，首次亮相的新型装备占比很大；3）部分陆海空基战略重器、高超精打、无人和反无人装备，是首次对外展示，同时空中梯队也会有先进的预警指挥机、歼击机、轰炸机、运输机等展示。当前全球地缘政治冲突不断，军事竞争愈发激烈；近年来我国主战装备技术指标飞速提升，在雷达、无人机、军机等多领域达到世界一流水平；此次阅兵将全面展示军事装备成果，进一步坚定国防建设信心；着眼未来，基于国防现代化需求和全球军事技术竞争态势，我国也将加大在人工智能、网络安全、水下作战等先进装备技术领域的投入，实现装备智能化升级、性能提升与网络防御强化，将带动整体产业链协同创新发展。 罗楠021-63325888*4036luonan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860518100001冯函021-63325888*2900fenghan@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860520070002 ⚫广东省在商业航天领域的政策实践为全国提供了先行示范，未来不仅卫星发射端有望得到大力支持，地面端基础设施以及卫星互联网服务也将快速得到完善。广东省政府办公厅8月19日印发了《广东省推动商业航天高质量发展若干政策措施（2025—2028年）》，明确到2026年全省商业航天及关联产业规模达到3000亿元，掌握大推力可重复回收火箭等一批关键核心技术，引进和培育10家以上商业航天重点企业，建设5个以上商业航天特色产业集聚区；到2028年基本形成星箭研制牵引、陆海发射带动、产业要素聚集、区域协同互补的发展格局，力争形成可重复使用火箭航班化发射能力。我们认为随着政策鼓励下卫星火箭关键系统部件制造持续加快，加上海南商发二期发射工位的建成投入使用，未来卫星制造端与火箭发射端有望共振，组网进度有望持续加快，同时商业航天全套产业链也有望充分受益。 鲍丙文baobingwen@orientsec.com.cn AI赋能下新质生产力发展将提速，同时商业航天有望继续加快组网进度2025-08-10商业航天组网有望持续加速，同时看好信息化及新质新域方向2025-08-04兵器集团展示我国军贸陆域无人装备体系化实力，军贸景气度恢复下有望继续增配2025-07-27 投资建议与投资标的 ⚫随着“十五五”临近，新一阶段的装备建设即将启动，重点关注景气上行和新质新域方向。下半年仍需关注内需的景气上行和新质生产力方向的积极进展，板块配置价值凸显。除了主机厂外，上游元器件和关键原材料作为武器装备研发与生产的底层支撑，其重要性贯穿于导弹、雷达、战机等各类装备的全生命周期，有望充分受益于需求传导的放大效应，迎来更大的业绩弹性。建议关注以下细分领域标的： ⚫军 工电 子：振华科技(000733，增持)、鸿远电子(603267，未评级)、航天电器(002025，买入)、中航光电(002179，买入)、长盈通(688143，未评级)、光电股份(600184，未评级)、火炬电子(603678，未评级)、宏达电子(300726，未评级)等； ⚫新 质新 域：航天电子(600879，未评级)、七一二(603712，未评级)、中国海防(600764，未评级)、臻镭科技(688270，未评级)、陕西华达(301517，未评级)、西部材料(002149，未评级)、晶品特装(688084，未评级)、海格通信(002465，买入)、中 科 海 讯(300810， 未 评 级)、 光 电 股 份(600184， 未 评 级)、 新 光 光 电(688011，增持)、纵横股份(688070，未评级)、锐科激光(300747，未评级)等； ⚫航 发 链 ：航 发 动 力(600893， 未 评 级)、西 部 超 导(688122， 买 入)、 图 南 股 份(300855，未评级)、派克新材(605123，未评级)、航发控制(000738，未评级)、华秦科技(688281，增持)、中航高科(600862，买入)等； ⚫军贸/主机装备：中航沈飞(600760，未评级)、国睿科技(600562，未评级)、中航成飞(302132，未评级)、中航西飞(000768，未评级)、航天电子(600879，未评级)等。 风险提示：军品订单和收入确认不及预期；研发进度及产业化不及预期；竞争格局及份额波动风险；产品价格下降风险等。 目录 核心观点：继续看好新质生产力及商业航天...................................................4 1.1 9月阅兵将首次展示多款新型装备，“十五五”对先进装备技术的投入或将进一步扩大41.2广东率先发布商业航天全套政策支持，卫星组网及相应配套设施落地进度有望加速....51.3当前位置及时点继续看好军工......................................................................................6 附录：行情走势与主要新闻公告.....................................................................7 2.1一周行情走势：国防军工(申万)上涨+3.07%，跑输沪深300........................................72.2本周行业新闻梳理........................................................................................................92.3本周重要公告梳理......................................................................................................102.4业绩中报整理.............................................................................................................11 风险提示......................................................................................................12 图表目录 图1：本周国防军工(申万)指数跑输沪深300指数........................................................................7图2：本周申万一级子行业全部上涨，且国防军工涨幅排在靠前位置...........................................7 表1：本次阅兵方（梯）队将展示民族信念与各先进装备............................................................4表2：广东省商业航天产业奖励政策涵盖卫星火箭制造、地面端设施与应用终端等.....................5表3：本周主要军工指数和大盘指数均大幅上涨...........................................................................7表4：本周军工行业涨跌前十个股详情.........................................................................................8表5：军工行业一周国内重点新闻................................................................................................9表6：军工行业一周国外重点新闻................................................................................................9表7：军工上市公司本周重要公告..............................................................................................10表8：截止2025/8/24，军工公司25年中报业绩梳理.................................................................11 核心观点：继续看好新质生产力及商业航天 1.19月阅兵将首次展示多款新型装备，“十五五”对先进装备技术的投入或将进一步扩大 据央视网，8月20日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，再次介绍九三阅兵准备工作有关情况。这次阅兵，是以习近平同志为核心的党中央，团结带领全党全军全国各族人民，全面推进中国式现代化进入新征程的首次阅兵。 本次9月阅兵将实现多个首次，并集中展示新一代主战装备与新域新质力量。第二次新闻发布会在第一次的基础上，明确阅兵规模与时长，阅兵活动按照阅兵式、分列式两个步骤进行，时长约70分钟，共编设45个方（梯）队，包括空中护旗梯队、徒步方队、战旗方队、装备方队、空中梯队、以及联合军乐团。这次阅兵训练坚持实战标准，依托战时指挥体制指挥阅兵行动，采取作战推演方式研推方案计划。同时，这次阅兵训练注重科学训练，利用北斗定位、智能评估等系统和模拟仿真手段，辅助开展训练，节省时间、提高质效。九三阅兵将实现多个“首次”，1）我军已构建起“4支军种+4支兵种”的新型军兵种结构布局，此次力量结构新布局将在阅兵中首次集中展示：在党旗、国旗、军旗引领下，这些受阅方队将擎军旗和武警部队旗集中亮相；2）这次参阅的武器装备，都是从国产现役主战装备中遴选，首次亮相的新型装备占比很大；3）部分陆海空基战略重器、高超精打、无人和反无人装备，是首次对外展示；4）空中梯队基本涵盖了我军现役主战机型，由先进的预警指挥机、歼击机、轰炸机、运输机等组成，基本涵盖了我军现役主战机型，部分是首次公开亮相，充分展示我军空中作战力量的跨越式发展。 本次阅兵展示装备有望成为“十五五”建设重点，未来对先进装备技术的投入或将进一步扩大。当前全球地缘政治冲突不断，军事竞争愈发激烈。近年来我国主战装备技术指标飞速提升，在雷达、无人机、军机等多领域达到世界一流水平。此次阅兵全面展示军事装备成果，进一步坚定国防建设信心。着眼未来，基于国防现代化需求和全球军事技术竞争态势，我国也将加大在人工智能、新材料、网络安全、水下作战等先进装备技术领域的投入，实现装备智能化升级、性能提升与网络防御强化，这将带动整体产业链协同创新发展。阅兵同时也将邀请外国政要，我们认为有望进一步扩大中国装备在国际市场的影响力。 1.2广东率先发布商业航天全套政策支持，卫星组网及相应配套设施落地进度有望加速 据广东省政府官网，为构建全产业链一体化发展的商业航天产业生态、抢抓商业航天和卫星互联网发展的战略机遇，广东省政府办公厅8月19日印发了《广东省推动商业航天高质量发展若干政策措施（2025—2028年）》。明确到2026年全省商业航天及关联产业规模力争达到3000亿元，掌握大推力可重复回收火箭等一批关键核心技术，培育一批商业航天高新技术企业、专精特新“小巨人”企业、省级