工业硅期货早报

每日观点——工业硅

• 供给端：上周供应量为8.7万吨，环比增加3.57%。
• 需求端：上周需求为8万吨，环比增长2.56%，需求有所抬升。多晶硅库存为24.2万吨，处于高位；有机硅库存为54300吨，处于低位，盈利；铝合金锭库存为4.94万吨，高位，进口亏损。
• 成本端：新疆地区通氧553生产亏损2939元/吨，丰水期成本支撑走弱。
• 价格与库存：华东不通氧现货价9050元/吨，11合约基差660元/吨，现货升水期货。社会库存54.5万吨，环比减少0.36%；样本企业库存171150吨，环比增加0.65%；主要港口库存11.7万吨，环比减少0.84%。
• 技术面：MA20向下，11合约期价收于MA20下方。主力持仓净空，空减。
• 结论：供给端排产增加，需求复苏低位，成本支撑走弱，工业硅2511在8195-8585区间震荡，中性。

每日观点——多晶硅

• 供给端：上周产量29300吨，环比减少0.34%，预测8月排产13.05万吨，环比增加22.76%。
• 需求端：硅片和电池片生产持续增加，组件生产短期减少，中期恢复。
• 成本端：成本支撑减弱。
• 技术面：MA20向上，11合约期价收于MA20上方。主力持仓净多，多增。
• 结论：供给端短期增加，中期回调，需求持续恢复，多晶硅2511在50370-53380区间震荡，中性。

每日观点总结

• 利多因素：成本上行支撑，厂家停减产计划。
• 利空因素：节后需求复苏迟缓，下游多晶硅供强需弱。
• 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。
• 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。

工业硅库存数据来源：SMM，上海钢联。

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