天然橡胶周报

核心观点

• 现货市场：截至8月14日，上海国产全乳胶价格环比上涨0.69%至14650元/吨，青岛保税区泰产20号胶价格环比上涨1.13%至1795元/吨。
• 产区现状：泰国因雨水增多及柬埔寨劳工短缺导致原料价格上涨；云南和海南产区因降雨影响割胶，原料供应紧张；越南产区天气良好，胶水供应稳定，加工厂维持高采购力度。
• 下游需求：中国半钢胎产能利用率环比下降0.6%至69.11%，同比减少10.55%；全钢胎产能利用率环比上升2.56%至62.62%，同比增加3.69%。半钢胎库存周转天数环比增加0.28天至46.73天，同比增加9.73天；全钢胎库存周转天数环比增加0.14天至39.51天，同比减少3.83天。
• 库存：截至8月10日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计61.99万吨，环比下降1.89%；中国天然橡胶社会库存127.8万吨，环比下降0.85%。

总结及展望

• 供应端：持续降雨及人力短缺导致原料供应收紧，成本端与供应端支撑推动价格上移。下周产区降雨可能持续，但原料价格上行空间受限。
• 需求端：半钢胎订单稳中偏弱，部分欧盟订单提前出口导致销量透支，外贸订单预计下滑；全钢胎订单保持稳定，但国际局势及国内需求偏弱带来压力。
• 市场展望：短期内需求疲弱或压制市场，但供应收紧及成本高位支撑仍存，预计市场将维持震荡格局。

风险点

• 天气扰动、宏观情绪。